富瑞：恒安国际(01044)目标价69.7港元 维持买入评级

富瑞授予恒安国际（01044）目标价69.7港元，维持“买入”评级。  

富瑞发表研究报告表示，恒安第二季度的销售情况较第一季度回暖。富瑞指出目前恒安国际主要的利润增长动力来自纸巾、其他业务中的家具用品板块和口罩生产板块。因此富瑞维持其“买入”投资评级，目标价69.7港元。  

富瑞预期，恒安旗下的卫生巾版块销售业绩在第二季度将取得4.5%的增长率，对冲第一季度因公共卫生事件带来的负面影响，预计毛利率相对稳定。而尿片业务在上半年销售平稳增长，但较高的原材料价格或将影响该业务板块的毛利率。另外，纸巾版块业务的销售业绩相比同行业或有轻微下跌，不过由于纸浆价格下跌15%，富瑞预测该板块毛利率约为35%，业务利润增长164%。在其他业务方面，口罩业务较其他版块业务则获得较好的毛利率。