Bunge(BG.US)：由于地缘政治而愤世嫉俗的上涨

虽然 2020 年代以一场大流行开始，但一个长期存在的社会问题 — — 即人类无法分享我们这个星球的广阔空间 — — 威胁着它的定义。然而，讽刺的是，这种地缘政治框架可能会给农业综合企业和食品公司邦吉（ NYSE：BG ）带来好处。从本质上讲，人为的关键商品供应短缺可能会提高盈利能力。我看好 BG 股票只是基于严酷的现实。

BG 股票可能因丑陋的数学方程而上涨

在冲突的丑陋和不必要的恐怖中，几乎没有出现亮点。毫无疑问，最有意义的项目之一是黑海粮食倡议。实际上，该协议使乌克兰谷物出口能够满足全球供应链的需求。然而，俄罗斯退出了该协议，导致了一个丑陋的数学方程式：人为的供应短缺将推高食品价格，理论上，基于盈利能力，这应该会提振 BG 股票。

此外，当时不断升级的小麦危机（由于热浪）迫使印度禁止小麦出口。由于冲突导致粮食价格飙升，BG 股票成为危机初期的早期赢家之一（找不到更好的词来形容）。因此，去年7月粮食协议的签署是一个巨大的突破。

现在，随着该协议的取消，世界面临着另一场严重的混乱。随后，BG 股票上周上涨超过 4%，这可能并非巧合。

除了邦吉之外很少有赢家

撇开阴谋论不谈，东欧冲突几乎没有赢家。唯一的供应商是国防承包商和邦吉等关键物资供应商。诚然，考虑到目前的情况，BG 股票在情感上是一个模糊的想法。尽管如此，目前市场上的投资理念可以说是有限的，邦吉似乎很有吸引力。

如上所述，战争爆发后，BG 股票迅速受益。事实上，它在去年 4 月 18 日创下了 122.96 美元的历史收盘新高。这让人想起在 COVID-19 大流行最初中断后，远程医疗提供商的数量猛增。这些公司再次享受了丑陋的数学方程式带来的成果。

公平地说，BG 股票带有一些基本面风险因素。今年早些时候，《华尔街日报》报道称，谷物和其他食品商品的价格可能在 2023 年全年波动。从表面上看，这一框架可能会对邦吉的利润率产生不利影响。

确实，乌克兰战争造成了人为的粮食短缺。然而，美联储抑制通胀的努力可能会减缓经济增长。尽管就业市场依然强劲，但最近的数据表明央行帮助冷却了飙升的物价。

然而，谷物交易的取消对整个系统来说是一个重大冲击。此外，俄罗斯对乌克兰港口城市敖德萨的袭击可能会进一步抑制粮食商品供应。因此，BG 股票的看涨言论可能会再次出现。

尽管有戏剧性，但仍然是一笔交易

尽管在可预见的未来，地缘政治交易可能不太可能达成，但 BG 股票的折扣令人信服。目前，市场对股票的远期（预计）市盈率仅为 9.29。自 2022 年 9 月底达到 6.87 倍以来，这一比率已经有所上升。不过，从更广泛的背景来看，这一比率仍然很便宜。

目前，基础农业/农业行业的远期市盈率为 33.56，虽然该行业的往年盈利市盈率较低，为 22.12，但无论您如何削减，BG 股票看起来都很便宜。

作为奖励，邦吉还提供2.38% 的股息收益率。确实，这并不是最慷慨的被动收入来源。然而，派息率为19.35%，这意味着投资者不必太担心收益率的可持续性。