汇市日评2023年7月25日

中国银行北京市分行外汇交易员 韩雨薇

市场摘要

昨日的外汇市场中，美元指数涨0.3%，报101.39。非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.56%，报1.1064；英镑兑美元跌0.2%，报1.2829；美元兑瑞郎涨0.45%，报0.8697；美元兑日元跌0.22%，报141.48；澳元兑美元涨0.16%，报0.6741；国际现货黄金跌0.34%，收报1954.39美元/盎司。

美元指数

在连续破位下行之后，上周美元指数在100附近找到支撑，全周上涨1.12%，为近2个月以来最大幅度的周度上涨。昨日上涨0.3%，收报在101.39。上周，美国经济数据并未持续走弱，美元指数的下跌势头有所反转，利空出尽迎来反弹。美国6月零售销售月环比增速录得0.2%，不及预期的0.5%，5月数据从0.3%上修至0.5%。核心零售销售环比增长0.6%，5月数据同样被上修。上周四公布的上周初请失业金人数为22.8 万人，低于预期的24.2 万人和前值的23.7 万。零售数据显示虽然经历了有史以来最大幅度的紧缩，通胀高企，美国的消费支出依旧具备韧性，在消费者支出中占比最大的服务支出在增加。而核心零售销售与GDP中的消费者支出部分关系十分紧密可能意味着美国经济在二季度依旧将保持稳定增长。在非美国家经济数据走弱的情况下，表现尚可的美国经济为美元指数的反弹提供了一定的支撑。

后市来看，市场已基本定价了本周美联储加息25个基点，那么美元指数在会后仍有延续本轮反弹的可能。但市场目前普遍认为美联储的加息周期将在今年内结束，中长期来看，美元指数仍然是震荡偏弱的走势。

美元兑日元

上周，在美元指数反弹的背景下，日元连续下跌，上周五一度触及141.95，目前在141附近交投。整体来看，上周美元兑日元的走势与美元指数、美债利率的关联度都较高，美日汇率同美日息差在上周有所扩大。上周日本央行行长植田在G20会议后的发言被市场不同方向的解读一定程度上影响了日元的走势。市场对于日本央行是否在7月的议息会议中调整收益率曲线控制政策展开了争论。从日本国内数据来看，本月日本央行公布的二季度《企业短期经济观测调查》显示，二季度当中制造业景气程度边际改善，服务业景气持续扩大，总体经济向好。前期公布的6月PPI数据为-0.2%，低于前值和预期，叠加此前东京地区的CPI低于预期，表明了日本通胀进一步大幅上行的可能性不大。向好的经济基本面对日元形成了一定的支撑。

展望后市，美联储与日本央行的货币政策分化仍然存在，在息差较大的背景下，日元的汇率表现或将受到拖累。本周美国、日本央行都将迎来7月的议息会议。日本央行是否调整收益率曲线控制政策，还需继续关注。本周五上午还将公布东京地区7月CPI数据，目前市场预期通胀同比或进一步滑落。受多重因素的影响，本周美元兑日元大概率维持在138-145区间宽幅震荡。

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