三大股指期貨漲跌不一，大摩稱美股盈利將遭“暴擊”

1. 7月20日(周四)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.05%，標普500指數期貨跌0.24%，納指期貨跌0.67%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.22%，英國富時100指數漲0.62%，法國CAC40指數漲0.35%，歐洲斯托克50指數跌0.03%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.37%，報75.78美元/桶。布倫特原油漲0.34%，報79.73美元/桶。

市場消息

美國至7月15日當周初請失業金人數 22.8萬人，預期24.2萬人，前值23.7萬人。

大摩知名空頭繼續唱衰：通縮跡象開始浮現，美股企業盈利將遭“暴擊”。摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson表示，通貨緊縮即將轉變為通貨緊縮——這是企業盈利的主要阻力，進而影響股價，投資者尚未考慮到這一點。Wilson指出，消費者價格和生產者價格正在放緩，這引發了投資者對美國經濟軟著陸的希望。6月份，消費者價格指數(CPI)同比上漲3%，較去年夏季的9.1%大幅下降。與此同時，生產者價格同比僅增長0.1%，低于2022年6月的0.9%。市場將此解讀為對股市的利好消息，因為經濟通脹降溫可能導致美聯儲很快暫停加息，甚至降息。但Wilson表示，加息的全部影響要在實體經濟中顯現出來，大約需要12個月的時間。

美聯儲即將推出即時支付服務，以實現系統現代化。美聯儲即將推出一項期待已久的服務，旨在實現美國支付系統的現代化，最終使美國人每天24小時、每周7天都能在幾秒鐘內收發資金。美聯儲自2019年以來一直在籌備所謂的“FedNow”服務，該服務將尋求消除現金轉賬通常需要幾天才能結算的延遲，使美國與英國、印度、巴西和歐盟等國家和地區保持一致，這些國家和地區的類似服務已經存在多年。目前，有41家銀行和15家服務提供商獲得了使用這項服務的認證，其中包括社區銀行以及摩根大通(JPM.US)、紐約梅隆銀行(BK.US)、美國合眾銀行(USB.US)等大型銀行，但美聯儲計劃今年讓更多的銀行和信用合作社加入進來。

美國最貴罷工能否避免?聯合包裹與國際卡車司機兄弟會下周恢復合同談判。美國快遞巨頭聯合包裹(UPS.US)與國際卡車司機兄弟會之間的談判將于下周恢復。如果雙方不能在7月31日午夜之前達成協議，UPS司機和包裹分揀員將從8月1日開始罷工。據悉，一家專門研究勞工行動經濟影響的智庫表示，聯合包裹罷工可能是“至少一個世紀以來最昂貴的罷工之一”，為期10天的罷工造成的損失將超過70億美元。航運專家警告稱，罷工可能會延遲數百萬次的日常運輸，包括亞馬遜的訂單、電子元件和救生處方藥。這也可能重新引發供應鏈混亂，從而加劇通脹。

“國會山股神”將消失?美參議員提最嚴法案禁止政府人員炒股。兩名來自美國不同黨派的參議員于周三提出了一項禁止立法者和政府官員持股的法案，這些參議員們稱這是“兩黨為禁止股票交易所做的最實質性的努力”。這項由參議員Kirsten Gillibrand和Josh Hawley提出的法案旨在為立法者、高級行政部門官員及其配偶和家屬建立更為嚴格的股票交易禁令和披露要求。《禁止政府官員股票交易法案》是兩黨為制定國會議員股票交易禁令所做的最新努力，在過去幾個國會周期中，這一問題一直受到推動。該法案將禁止國會成員、總統、副總統、高級行政部門成員及其配偶和家屬持有或交易股票，對盲信托也沒有例外。

打壓銀行業樂觀情緒!傳歐洲央行上調壓力測試資本充足率。據知情人士透露，在最新的銀行壓力測試報告中，歐洲央行采取了迄今為止最有力的干預措施之一，因此前銀行在評估資產負債表風險時采取了其認為不切實際的方法。知情人士表示，在測試中被要求計算特定經濟情景影響的銀行最初以資本充足率為3.5%來評估最嚴峻情境，但歐洲央行隨后將這一數字調整為5%。上述人士補充道，今年測試中所謂的質量保證階段的相對影響要大于前幾次測試。對此，歐洲央行發言人拒絕置評，負責協調壓力測試的歐洲銀行管理局發言人也拒絕置評。測試結果將于本月底公布。

個股消息

Q2業績和Q3指引“雙輸”，奈飛(NFLX.US)股價或將創下年初至今最大跌幅。奈飛公布的第三季度營收指引低于華爾街預期，這表明該公司打擊密碼共享和新設廣告層的舉措尚不能實現分析師預期的銷售增長，這導致該公司股價盤前大跌，或將創下今年最大跌幅。周四美股盤前，奈飛跌約7%，這將是去年12月以來最大的跌幅。雖然奈飛的用戶基數增長了8%，但營收僅增長了2.7%，至81.9億美元，略低于分析師的預期。這部分是由于外匯匯率和一些市場的降價。奈飛最近一個季度的每客戶收入也有所下降。該公司預計第三季度營收為85.2億美元，這一指引仍然低于市場預期的86.7億美元。

特斯拉(TSLA.US)“薄利多銷”奏效：Q2營收超預期，毛利率下滑至18.2%不及預期。特斯拉第二季度盈利能力出現萎縮，顯示出其為激勵注重預算的消費者而實施的數月降價措施已經產生了影響。Q2毛利率為18.2%，略低于華爾街預期的18.8%，遠低于去年同期的25%，也低于上一季度的19.3%。Q2營收同比增長47%，至249億美元，高于分析師預期的245億美元。由于組合和定價導致的ASP降低拖累了利潤率。不包括一些項目，特斯拉第二季度的每股盈利為91美分，高于分析師預期的81美分。第二季度凈利潤27億美元，同比增長20%，但營業收入同比下降3%至24億美元，營業利潤率降至至少5個季度以來新低的9.6%，部分由于激勵措施和折扣。

萬億美元私募巨頭遭遇滑鐵盧，黑石(BX.US)Q2可分配利潤同比降低39%。黑石Q2總營收為28.15億美元，上年同期為6.29億美元;歸母凈利潤為6億美元，上年同期歸母凈虧損為2939萬美元，攤薄后每股收益為0.79美元，上年同期每股虧損為0.04美元。非公認會計準則下，衡量股東可分配利潤的可分配利潤為12億美元，同比降低39%;每股收益為0.93美元，超出市場預期的0.92美元。黑石目前管理的資產規模為1.001萬億美元，高于一年前的9408億美元。管理費管理資產為7311億美元，同比增長7%;永久資本管理資產為3843億美元，同比增長8%。

AI成臺積電(TSM.US)“新命脈”! 市場期待英偉達續上火力。全球芯片代工巨頭臺積電公布的季度利潤下降幅度低于預期，主要因全球人工智能(AI)蓬勃發展的熱潮蓋過了智能手機需求持續低迷帶來的負面影響。這家堪稱美國科技巨頭蘋果(AAPL.US)和英偉達(NVDA.US)的最重要芯片代工制造商公布的第二季度業績顯示，截至6月當季的凈利潤為1818億新臺幣(大約58.5億美元)，同比下滑23%，但是超過分析師平均預期的1736億新臺幣，第二季度總營收達4808.4億新臺幣(大約156.8 億美元)，市場預期則為4788.3億新臺幣。

醫療科技業務強勁，強生(JNJ.US)Q2營收超預期且上調全年業績指引。強生Q2營收為255.3億美元，超過分析師預期的246.2億美元，同比增長6.3%;第二季度Non-GAAP準則下調整后的每股收益為2.80美元，分析師預期則為2.62美元。該公司表示，第二季度銷售額較去年同期增長6.3%。這家醫療保健巨頭公布第二季度GAAP凈利潤為51.4億美元，合每股1.96美元。相比之下，去年同期的凈利潤為48億美元，合每股1.80美元。不計某些項目，Non-GAAP準則下調整后的每股收益為2.80美元。市場聚焦的全年業績預期方面，強生目前預計全年的總體銷售額區間為988億美元——998億美元，區間較4月時的預期高出約10億美元。

諾基亞(NOK.US)Q2凈銷售額同比下降3%，盈利表現遜于預期。諾基亞Q2凈銷售額為57.10億歐元，同比下降3%，符合該公司預期;其中，企業凈銷售額同比增長25%。經調整的營業利潤為6.26億歐元，同比下降12%，不及分析師普遍預期的7.58億歐元;經調整的每股收益為0.07歐元，略低于分析師普遍預期的0.08歐元。經調整的毛利率為38.8%，較上年同期下降180個基點。經調整的營業利潤率為11.0%，較上年同期下降120個基點，符合該公司預期。

二季度利潤創新高!國際旅游爆了美聯航(UAL.US) 上調全年指引。美聯航公布的第二季度創紀錄的業績報告，每股調整后盈利為5.03美元，預期為4.03美元; 總收入為141.8億美元，預期139.1億美元。凈收入為10.8億美元，每股3.24美元，而去年同期為3.29億美元，每股1美元。此外，新的初步勞資協議飛行員獎金等項目，公司獲得了16.7億美元或每股5.03美元的收益。燃料費用下降了26%，有助于提高公司利潤。與此同時，每可用座位英里的收入同比下降了0.4%。航班容量比2022年第二季度增加了17.5%，低于計劃飛行的一個百分點，因為紐瓦克發生了堵塞干擾正常飛行。報告發布后，股價在盤后交易中上漲了約3%。

蘋果(AAPL.US)Apple Card等產品拖累下，高盛(GS.US)消費信貸業務Q2凈虧損6.67億美元。高盛與蘋果的合作帶來的負面影響在其第二季度財報中再度顯現。高盛公布的2023年第二季度財報顯示，包括Apple Card(蘋果信用卡)在內的消費信貸產品依然存在問題，導致該業務凈虧損6.67億美元、稅前虧損8.72億美元。高盛的消費信貸業務部門叫做“Platform Solutions”，涵蓋Apple Card、幾張通用汽車的信用卡，以及高盛的其他消費者銀行服務。報告顯示，雖然該部門的營收有所增加，但信貸損失撥備高達5.44億美元，同時運營費用也高達9.87億美元。目前尚不清楚該部門有多少損失來自Apple Card，但外界認為占比不小。

美國鋁業(AA.US)Q2營收同比下降26%遜于預期，凈虧損6200萬美元。美國鋁業Q2營收為26.84億美元，較上年同期的36.44億美元下降26%，不及市場預期的27.4億美元。經調整后的凈虧損為6200萬美元，上年同期經調整后的凈利潤為4.96億美元;經調整后的每股虧損為0.35美元，市場預期為每股虧損0.47美元，上年同期經調整后的每股收益為2.67美元。剔除特殊項目的調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)為1.37億美元，市場預期為1.58億美元，上年同期為9.13億美元。

IBM(IBM.US)Q2營收不及預期，維持全年營收指引。IBM第二季度營收為155億美元，與去年同期相比變化不大，略低于市場預期;不計部分項目的每股收益為2.18美元，好于市場預期的2美元。IBM維持了全年營收增長3%至5%的指引，并確認了2023年自由現金流為105億美元的指引。IBM首席財務官James Kavanaugh表示，他認為“上半年的勢頭正在加速”，這讓公司對營收前景充滿信心。IBM首席執行官Arvind Krishna正在圍繞軟件和服務重新定位這家老牌信息技術公司。第二季度軟件營收增長7.2%，至66億美元。紅帽部門的營收增長了11%，高于上一季度8%的增幅。IBM將軟件業務全年增長預期從5%上調至6%左右。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00：美國6月成屋銷售年化總數(萬戶)。

北京時間22：30：美國截至7月14日當周EIA天然氣庫存變動(億立方英尺)。

次日北京時間凌晨1:00：美國7月20日10年期TIPS競拍-總金額(億美元)

次日北京時間凌晨2:30：NYMEX紐約原油8月期貨受移倉換月影響，7月21日2:30完成場內最后交易，凌晨5:00完成電子盤最后交易，請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外，部分交易平臺美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天，請多加留意。

業績預告

周五盤前：斯倫貝謝(SLB.US) 、美國運通(AXP.US)