20230720—黄金高位歇息 等待新的机会

中国银行广东省分行 王刚

周三(7月19日)，周三(7月19日)，现货黄金价格在1980美元/盎司附近遇阻回落，当日现货黄金微下跌0.12%至1976.00美元/盎司水平收盘，但整体还是徘徊在近8周高位附近。

近阶段，无论是就业数据还是反映通胀的数据均呈不同程度的下降，尤其是通胀水平显示有加快下降的趋势。为此，市场上对于美联储行将结束加息周期甚至进入2024年将会降息的预期一时间甚嚣尘上。尽管如此，我们看到美国潜在通胀的顽固性仍然棘手。美联储自去年3月启动史无前例的激进加息，但过去一年多来，美国经济表现出韧性，失业率处于历史低位附近，一再令分析师和投资者感到困惑。美联储决策最为倚重的指标——核心个人消费支出指数(PCE)——在5月份同比增长3.8%，仍然远超美联储理想中的2%目标。美联储加息周期即将结束的预期还将美元指数推至2022年4月以来的最低水平99.549。美元疲软可能会导致进口成本上升，并导致价格压力升高。事实上，经济学家仍然担心通胀可能不会足够快地下降。但在通胀前景和美联储论调未发生任何实际变化的情况下，美元不太可能出现大幅反弹，且货币总体上仍将对疲软数据保持敏感。另有机构分析认为，黄金最近上涨的基本驱动力似乎来自通胀预期推动的实际10年期国债收益率(TIPS)。自本周初以来，10年期TIPS收益率有所下降，降低了黄金的持有成本，从而强化了其短中期持续上升趋势。现在，黄金似乎在静待更有利的因素出现，从而发力上冲。

技术层面上，黄金昨天小区间震荡，日内1981附近受阻回落，不过最低也仅仅到1969附近，日线最终收十字星。单看黄金日线，各类技术指标继续上扬，近期形成的涨势仍较为强烈。日内关注1975附近支撑，也是日内多空分水岭。如果行情站稳1975，上方看1981附近，如果有效上破还是倾向看向1991附近甚至更高。如果行情跌破1975，下方强支撑1964-1958附近，若进一步下破，则会削弱近期的看涨情绪。

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