汇市日评2023年7月17日

中国银行北京市分行外汇交易员 罗瀛华

市场摘要

上周，美元指数明显下行，全周下行2.3%，上周五收报99.96。主要非美货币普遍上涨，其中，欧元兑美元全周上涨2.38%，收报1.1229；英镑兑美元一周上涨2.05%，收报1.3089；美元兑日元周内下跌2.54%，收报138.79；国际现货黄金周终收于1954.59美元/盎司，周线上涨1.58%。

欧元兑美元

上周，美国通胀数据偏弱巩固市场关于美联储加速结束加息周期的预期，美元指数一路下泄，受此影响，欧元兑美元受美元走软影响一路拉升，突破前期高点1.11一线来到1.12上方，周尾收于1.1229，全周上涨2.38%。受ECB坚守鹰派路线致使美欧货币政策出现分化等因素影响，欧元后市很可能继续保持强势。

在美国通胀数据出现趋势性回落的背景下，市场普遍认为美联储距离结束本轮加息更近了一步。相较之下，ECB的6月会议纪要则偏向鹰派：ECB票委强调了7月后继续加息的必要性，促使通胀水平回到正常区间。数据方面，最新公布的德法两国6月CPI终值未现回落趋势，使得市场对ECB的利率水平预期保持高位。不仅如此，美国通胀数据的回落引发市场风险偏好水平整体走高，欧元预期将得到较强支撑。本周重点应关注美国零售数据及欧元区6月通胀终值，如果通胀数据仍然表现顽固，将进一步强化市场对ECB的加息预期，从而在短期内利好欧元走势。

英镑兑美元

随着美国公布的非农就业数据及CPI数据不及预期，上周美元指数持续下行最终跌破100心理关口，带动英镑向上突破1.30关口，最高到达1.3143水平，周五收于1.3089，全周收涨2.05%。展望后市，在英国乐观经济数据及英央行激进货币政策的推动下，短期来看英镑仍有上涨空间。

在主要发达经济体央行中，英国央行今年上半年在对待加息的态度上一直表现较为“鹰派”：英国5月CPI同比增速依然维持在8.7%，超出该国央行目标水平的4倍多，导致6月英央行超预期加息50个基点，而英国央行行长贝利更是表示，在抗击通胀方面，英国央行必须“坚持到底”，因此可以预见，在通胀数据的拐点尚未到来的时候，英国央行不太可能偏离目前奉行的紧缩货币政策。另一方面，最新公布的数据显示，英国截至5月的三个月剔除红利的平均工资年率录得7.3%，好于预期7.1%水平，表明衡量英国工资的关键指标快速增长，薪资压力仍将持续，或将迫使英国货币政策委员会继续加大加息力度，从而继续提振英镑走势。

美元兑日元

美元回落以及美债收益率的下行刺激了日元的回调，助力日元成为上周表现最好的主要非美经济体货币之一，上周五收于138.79，全周上行2.54%。

随着市场调整针对美联储的加息预期，同时对于日本调整YCC收益率的预期重新抬头，特别是在日元长期国债收益率快速上行的情境下，美日货币政策未来出现收敛的可能性有所增强，或将在中长期利好日元走势。后续需关注日本6月CPI数据及日本央行议息会议中公布的通胀展望，若正如预期调升通胀水平，则YCC发生调整的可能性将明显加强。而如果通胀见顶的趋势得到确认，则日本央行宽松货币政策很可能得到延续。在得到数据的明确指引之前，随着市场风险偏好的提升，具有避险货币属性的日元走势可能会收到一定程度的压制，美元兑日元大概率维持宽幅震荡走势。

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