黃金市場分析：獲得額外的上行牽引力，將瞄準2000美元關口

上周五(7月14日)由于美元有所反彈，現貨黃金當日略回落0.28%，收盤在1954.70美元/盎司水平。就整體而言，上周黃金已創下4個月以來最好的單周表現，周升幅達到1.55%(升幅近30個美元)。

上周美國CPI和PPI回落，美聯儲加息周期將行至尾聲的預期升溫，促使金價出現大力的反彈。上周備受期待的美國6月消費者物價指數(CPI)小幅上漲，3.0%的同比漲幅創逾兩年最小，顯示通脹進一步消退，核心CPI亦錄得2021年8月以來的最小環比漲幅。美國6月生產者物價指數(PPI)則幾乎沒有上漲，同比增幅為近三年來最小，這進一步證明美國經濟已進入去通脹時代。牛津經濟研究院的經濟學家在一份報告中寫道，6月份的PPI漲幅低于預期，前兩個月的數據也被下調了。再加上之前發布的CPI數據，這些報告進一步支持了我們的觀點，即美聯儲7月份將進行本輪緊縮周期的最后一次加息。美國通脹數據急劇放緩可能將促使眾多投資機構的交易策略出現轉變，也就是從利率上升更高且更久轉為結束在望，而且可能很快要變成2024年更多降息的交易模式。北京時間7月13日，美聯儲發布年內第五份美國全國經濟形勢調查報告(俗稱“褐皮書”)。褐皮書顯示，自5月下旬以來，受訪地區整體經濟活動略有增長，其中5個地區報告經濟輕微或適度增長、5個地區報告無變化、2個地區報告輕微和適度下降。受訪地區表示，未來幾個月美國經濟增長或放緩。從通脹角度看，褐皮書顯示，受訪地區價格總體出現小幅上漲，多個地區價格增速放緩，總體預期在未來幾個月價格將企穩或下跌，褐皮書顯示的調查結果也與美國剛剛發布的通脹數據情況基本相符。此外，對于7月份美聯儲貨幣政策會議，業界普遍預計其或“重啟”加息。結合近期美聯儲官員發出的“鷹派”信號，預計美聯儲7月份加息25個基點的可能性非常高。但是本次加息后，美聯儲9月份再次加息的可能性將大幅降低。目前投資者更看重的是7月之后美聯儲將會是何種動向。如果加息周期很明顯顯示進入尾聲了，那么黃金將有充分理由繼續回升。

技術層面上，從黃金日線圖來看，黃金買家在略低于6月16日高點1968美元/盎司的位置停滯不前。與此同時，14日相對強弱指數(RSI)已停止上升并趨于平緩，表明金價上沖動能有所減弱。目前，金價短期支撐在50日移動均線和100日移動均線匯合處(在1954美元/盎司)；一旦跌破這一水平，不能排除金價急劇跌向1940美元/盎司支撐區域的可能性。再往下看，1932美元/盎司可能會受到考驗。另一方面，若金價持續突破6月16日高點1968美元/盎司，這將為金價升向6月2日高點1984美元/盎司打開大門。如果金價獲得額外的上行牽引力，黃金買家屆時將瞄準2000美元/盎司關口。

中國銀行廣東省分行王剛

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