汇市日评2023年7月13日

中国银行北京市分行外汇交易员 韩雨薇

市场摘要

昨日的外汇市场中，美元指数跌1.04%，报100.59，创14个月新低。非美货币普遍上涨，欧元兑美元涨1.1%，报1.1130；英镑兑美元涨0.43%，报1.2990；澳元兑美元涨1.53%，报0.6788；美元兑日元跌1.3%，报138.52；美元兑瑞郎跌1.36%，报0.8675；国际现货黄金涨1.71%，收报1957.23美元/盎司。

美元指数

美元指数连续6个交易日下跌，昨日收报在100.59。从基本面来看，上周五公布的非农数据意外录得20.9万人，低于前值的33.9万人，同时也低于预期的22.5万人。受此影响，美元指数承压下行。昨日美国劳工统计局公布了6月CPI数据，同比增幅由5月的4.0%再度下滑至 3.0%，低于预期 3.1%且为自2021年3月来同比最小涨幅。核心CPI同比增幅由上月5.3%降至 4.8%，低于市场预期的5.0%，且为 2021 年10月以来最低。CPI环比增幅虽由前值0.1%小幅上蹭至0.2%，但低于预期0.3%；核心CPI环比增幅则由前值0.4% 跌至0.2%，且略低于预期值0.3%。数据公布后，市场预计美联储在本月议息会议上加息25个基点的可能性保持在88%左右不变，但下调了在本月之后美联储于年末前额外加息 25个基点的预期。受加息预期降低的影响，美元指数延续了上周的跌势。

展望后市，下半年基数效应的消退或将使CPI同比读数逐渐显示粘性，7月CPI同比可能反弹，因此美联储后续是否加息仍需持续关注后续就业和通胀相关数据。在美联储7月利率决议公布前，美元指数短期内将继续维持偏弱震荡的走势。

美元兑日元

近日，在美元指数大幅走弱的背景下，日元连续上涨，美元兑日元从上周的145高位滑落，昨日收报在138.52。整体来看，近期美元兑日元的走势主要受到美元指数的影响，与美日利差的关联度降低，上周罕见地出现了息差扩大，日元升值的情况。一方面原因为上周亚欧股市整体表现下行，在股市所带来的避险情绪中，日元作为避险货币实现了升值。另一方面，空头平仓形成了更多的日元升值力量。从日本国内数据来看，上周日本央行公布的二季度《企业短期经济观测调查》显示，二季度当中制造业景气程度边际改善，服务业景气持续扩大，总体经济继续向好。同时，调查显示企业对于未来销售价格的预期出现了下滑，为过去3年以来首次。本周公布的6月PPI数据为-0.2%，低于前值和预期，叠加此前东京地区的CPI低于预期，表明了近期日本通胀出现了见顶迹象。向好的经济基本面对日元形成了一定的支撑。

展望后市，美债利率有重新回升的苗头，未来美债利率若持续上行，则日债利率也存在上行压力。从货币政策来看，美联储与日本央行的货币政策分化仍然存在，在息差较大的背景下，日元的汇率表现或将受到拖累。受多重因素的影响，在月末的美联储议息会议和日本央行会议前，美元兑日元大概率维持在135-140区间宽幅震荡。

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