美股大漲，但有錢人卻選擇“躺平”

2023年上半年，投資者重拾長期信心，美國股市也大幅上漲。然而，儘管經濟衰退的恐慌情緒已經減弱，但美國政府發佈的經濟數據依然讓人對宏觀經濟和未來感到不安，整個投資群體當中充斥著大量的不確定性。

按照常理來說，高淨值人士持股能力更強，但讓人想不到的是，即使是有錢人也已經“躺平”了，選擇將大筆現金投入那些增長無望但目前還能提供穩健且可靠收益的投資品種。

很多有錢的投資者轉向了貨幣市場基金，貨幣市場基金的資產水平最近甚至創出紀錄。Investment Company Institute的數據顯示，6月初，貨幣市場基金的規模從不到4個月前的4.82萬億美元增至5.46萬億美元。即使股市大漲也未能讓投資者心動，貨幣市場基金水平維持在高位，6月最後一周為5.45萬億美元。

如果細分的話，大量的資金湧入了政府證券類的貨幣市場基金。這些基金有的聚焦於美國財政部的短期國債或回購協議，其他還包括政府機構或者是高信用評級公司發行的其他類型的短期債券。市政債券的派息免稅，因此享有獨特的優勢，占這類債券僅占貨幣市場基金總餘額的大約2%。

在目前的環境下，有錢人為什麼願意持有貨幣市場基金這並不難理解。這類基金風險極低，幾乎不受股市和債市漲跌的影響。即使利率上升，它對價格的影響也可以忽略不計，因此基金持有人可以確信利率上升帶來的收入的增長可以全部落入自己的口袋。

過去一年半以來，利率的飆升讓貨幣市場基金變得更加有吸引力了。2022年初，貨幣市場基金的收益率還徘徊在0%附近，原因是基金投資原本就不高的收益被基金運作費用吃幹抹淨。然而，美聯儲開始加息之後，貨幣市場基金的收益率也起來了，截至2022年底接近4%，過去一周更是達到了4.83%。

需要說明的是，收益率超過4.83%，可供有錢人選擇的現金投資品種很多，比如說1個月期的美國國債的收益率就接近5.2%，6個月的更是超過5.5%。但是，相比美國國債，貨幣市場基金的一大優勢是流動性。你每天可以在貨幣市場上隨意存款和取款，很多基金公司還提供支票服務。

如果是長期投資，股市依然是最好的選擇。但是，投資者永遠不能滿倉幹，必須預留一部分的備用現金，而類似於貨幣市場基金這樣的現金投資是一個不錯的選擇。在目前的高利率環境下，貨幣市場基金的投資者一方面可以獲得更高的收益，同時一旦股市機會出現，也可以快速調用資金。