CarMax(KMX.US)：勇敢的逆向投资者的明智投机

凭直觉，二手车经销商股票 CarMax ( NYSE:KMX ) 似乎是一个糟糕的主意，因为消费经济面临着巨大的阻力。然而，不断增长的相关性应该会让这家汽车零售商成为勇敢的逆向投资者的明智投机机会。因此，我看好 KMX 股票。

KMX 股票似乎只是一个愚蠢的想法

诚然，收购 KMX 股票的概念本身就让那些担心亏损的人感到厌恶，尤其是通过持有股票来亏损。诚然，今年以来股价一路飙升，自 1 月份开盘以来上涨了 35% 以上。就背景而言，基准标准普尔 500 指数 ( SPX ) 同期上涨了约 15%。然而，KMX 在过去一年也下跌了近 13%。然而，这只是纸面上的愚蠢。

不，KMX 股票并非没有风险，潜在投资者也不应该忽视影响 CarMax 的基本挑战。主要是，通货膨胀尽管符合最近的预期，但与大流行前的正常水平相比仍然令人难以置信地高。此外，美联储通过加息来抑制通胀的努力给消费者带来了后端负担能力问题。

除了进一步加息的可能性之外， 5 月份失业率还上升至 3.7%。再加上大公司的大规模裁员，从事超高薪工作的人可能会减少。尽管这些因素令人担忧，但更广泛的重返办公室可能会维持 KMX 股票的涨势。

这不仅仅是因为雇主不信任他们的员工，尽管这是一个主要问题。2014年Salary.com的一项调查显示，89%的员工承认每天在办公室浪费时间。此外，2019年美国管理协会(American Management Association)的一项调查显示，普通员工每天浪费的时间超过两个小时。相反，雇主们正在将远程工作滥用者抓个正着。

今年早些时候，一名加拿大会计师被要求偿还雇主的“时间盗窃”。此外，今年3月，纽约一家律师事务所起诉其一名律师，称其在从事一项不相关的工作时“远程工作”。

最后，ExpressVPN的一项调查显示，42%的美国人在他们的工作电脑上观看“成熟”的内容，这可能是玩完了。

CarMax提供合理的服务

根据逻辑推论，雇主们开始对远程工作的实际生产力表现出越来越多的怀疑，最终将导致上午(和下午)通勤的回归。随后，被召回的工蜂将需要可靠的运输，而这正是CarMax提供明智服务的地方。

首先，与Carvana(纽约证券交易所代码:CVNA)等在线汽车零售商相比，CarMax提供了巨大的优势。随着社会不再担心COVID-19大流行，消费者可以跳过在线配送便利，通过实体店节省几美元。

更重要的是，CarMax 的延长保修服务应该会改变 KMX 库存的游戏规则。该公司销售的每辆汽车均享有 90 天或 4,000 英里的有限保修（以先到者为准）。不过，客户也可以选择购买 MaxCare，这本质上是延长保修期，最长可达五年或 150,000 英里（同样，以先到者为准）。

是的，显然，这会使购买车辆变得更加昂贵，而且您总有可能不需要它。然而，随着越来越多的工人被召回，重新引入通勤可能会造成严重的磨损。因此，延长保修期可能会让您高枕无忧。

展望更光明的时代

不可否认，CarMax 目前的财务状况并不是最大的鼓励来源。逆向投资者必须展望更光明的时代。

例如，该公司的收入状况还有很多不足之处。截至 2023 年 2 月的季度，CarMax 销售额为 57.2 亿美元，比去年同期的 76.9 亿美元下降近 26%。

与此同时，最近一个季度的净利润为 6.8701 亿美元，比去年同期增长近 330%。此外，值得指出的是，KMX 股票的交易价格是过去 12 个月销售额的 0.49 倍。相比之下，汽车行业的平均市销率为0.59倍。因此，尽管 KMX 今年上涨，逆向投资者可能仍能达成交易。

分析师认为 KMX 股票值得买入吗？

华尔街的顶级分析师认为，KMX 股票的共识评级为“适度买入”，基于三个“买入”评级、四个“持有”评级和两个“卖出”评级。KMX 的平均股价目标为 72.13 美元，意味着 12.5% 的下行风险。

要点：耐心可以从 KMX 股票中获益

目前，由于合理的消费者经济担忧，KMX 股票似乎是一个冒险的想法。然而，股价可能并未反映出雇主对远程员工生产力日益增长的怀疑。随后，通勤的全面恢复可能会激发对可靠交通的需求，从而使 CarMax 受益。