尽管接近高点，还是看万事达卡(MA.US)，这就是为什么

支付处理器巨头万事达卡（NYSE：MA）距离接近 400 美元的历史高点已经不远了，并且该股在过去五年中向股东回报了 98% 。现在的问题是，还有进一步回报的空间吗？我相信万事达卡将继续受益于全球数字支付行业的长期增长趋势，我看好该股。作为具有强劲基本面的市场领导者，从长远来看，它应该继续报告令人印象深刻的收入和盈利能力。

雄厚的行业基础

过去十年，随着电子商务经济的蓬勃发展，信用卡行业出现了巨大的增长。持续增长的通货膨胀和有限的消费者预算进一步推动了信用卡的使用。

有趣的是，根据纽约联邦储备银行的数据，2023 年第一季度信用卡余额持平，为 9,860 亿美元。这与每年第一季度通常出现的信用卡余额下降形成鲜明对比。

万事达卡是美国第二大信用卡网络。此外，它在过去十年中成功发展了其网络。例如，万事达卡的发卡数量从2012年的12亿张增长到2022年的27亿张。

万事达卡多年来的收购进一步推动了其收入的持续增长。此外，万事达卡在国际上的影响力也很大，这进一步增加了其收入来源。

下面看看万事达卡的盈利和收入历史，可以更清楚地了解其增长情况。

收入以超过 15% 的复合年增长率 (CAGR) 增长，在过去六年中增长了一倍多，从 2016 年的 107 亿美元增至 2022 年 12 月底的 222 亿美元。

更重要的是，盈利同步增长，同期复合年增长率为 17.8%。盈利也从 2016 年的 41 亿美元增加到 2022 年的 93 亿美元，增长了一倍多。除此之外，该公司多年来一直保持较高的利润率水平，从 2016 年的 37.7% 上升到 2022 年的 44.7%。

2023 年第一季度，调整后收入同比增长 12%（按汇率计算增长 15%），令人印象深刻。推动收入增长的因素包括跨境交易量增长 33%、总美元交易量增长 15%，以及转换交易量增长 21%。

最近的法案威胁不太可能成为现实

现在，让我们谈谈投资者对新法案的担忧，该法案可能会对收入产生可怕的影响。本月早些时候，在有消息称新法案可能获得通过后， Visa ( NYSE:V ) 和万事达卡等信用卡网络公司的股价下跌。该法案如果获得通过，可能会加剧信用卡网络公司之间的竞争。为了促进处理网络之间更健康的竞争，新提议的立法可以授权商家跨不同网络处理信用卡。

目前，必须通过与发卡机构本身相同的网络来处理付款。然而，根据拟议的法案——《信用卡竞争法》——商家将能够通过其他网络进行支付。

例如，商家将能够通过与万事达卡不同的另一个处理器处理万事达卡信用卡的付款。它可能是其任何竞争对手，包括 Discover Financial ( NYSE ： DFS ) 或 American Express ( NYSE ： AXP )。最终，这可能会减少商家向万事达卡等信用卡公司支付的费用。

这可能会对信用卡处理费构成重大威胁，而信用卡处理费是万事达卡等公司的主要收入来源。但值得注意的是，过去曾多次尝试将此类提案合法化，但均未成功。

可能的原因之一可能是该法案如果通过，可能会增加安全风险。我认为，新提案存在许多复杂性，成为法律的可能性非常低。

其估值合理

就估值而言，万事达卡的交易价格低于其五年历史平均市盈率。目前，万事达卡的市盈率为 35.5 倍，较五年平均市盈率 41 倍低 10%。为了进行比较，其最大竞争对手 Visa 目前的市盈率为 31 倍。

值得注意的是，两只股票的交易价格均显着高于行业平均水平。然而，我认为，鉴于强劲的基本面和盈利增长，相对于同行的溢价是合理的。

要点：考虑万事达卡股票

全球数字支付世界将在未来几年继续大幅增长。根据statista.com 的数据，数字支付的总交易价值预计未来四年将以 11.8% 的复合年增长率 (CAGR) 增长，到 2027 年将达到 14.78 万亿美元。

因此，像万事达卡这样的市场领导者应该会继续报告大幅增长。这让我相信万事达卡将继续像过去一样实现令人印象深刻的收入和盈利增长。因此我看好该股。