金市周評：金價震蕩回落，美聯儲鮑威爾本周鷹派證詞施壓金價

訊——周五(6月23日)當周金價震蕩回落。美聯儲鮑威爾國會證詞釋放鷹派基調言論重挫金價，另外英國央行、瑞士央行等接連升息，全球央行的加息也給金價帶來壓力。目前市場仍然對美聯儲后續政策基調存在一些分歧。

展望下周，投資者需要重點關注美聯儲重要官員的講話，其中就包括周三美聯儲鮑威爾的講話。同時英國央行行長貝利，歐洲央行行長拉加德等其他央行行長，也會發表言論。數據方面，關注美國一季度GDP終值。同時，俄烏沖突等其他地緣局勢的變動都是大家需要關注的對象。

接下來，讓我們回顧一下本周影響金價走勢的一些消息事件，以便對預測未來提供參考依據。

金價日圖走勢

美元指數日圖走勢

美聯儲鮑威爾本周在美國國會發表鷹派言論，給金價帶來壓力

美聯儲主席鮑威爾在國會兩院都發表了鷹派講話，施壓金價。美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會舉行的聽證會上表示，上周美聯儲的貨幣政策會議決定按兵不動是希望放慢加息的步伐，但他表示，今年將適合再次加息，也許是兩次。同時鮑威爾表示，預計短期內不會降息，只有在確信通脹在走低后才可能行動。

周三鮑威爾在眾議院聽證會上也曾表達過類似的觀點，暫停加息不代表已完成加息，通脹仍遠高于聯儲的目標2%，讓通脹回落到2%還有很長一段路要走。鮑威爾的觀點基本是美聯儲官員內部的主流，但這樣“鷹”的觀點施壓金價。

荷蘭合作銀行經濟學家對鮑威爾的半年一度的國會證詞進行了分析。該行表示，鮑威爾主席遇到了一些困難時刻，但總體上，眾議院金融服務委員會并沒有對他的證詞提出很大的困擾。然而，顯然美聯儲仍然無法客觀地審視自身在硅谷銀行破產中所扮演的角色。這需要國會更加有力地解決這個問題。

關于貨幣政策，考慮到鮑威爾希望更溫和的加息周期，我們對時間時機仍然持有疑慮。雖然我們預計美聯儲將在7月加息，但更溫和的速度意味著跳過9月加息，這將使11月成為第二次加息的會議。然而，即使是美聯儲自己的員工也預計那時經濟將處于輕度衰退狀態。因此，我們仍排除第二次加息。

德國商業銀行外匯和商品研究主管Ulrich Leuchtmann分析了鮑威爾的講話。鮑威爾的聲音最多只能像兩周前那樣鷹派。這可能不是故意的，是由于鮑威爾不得不多次為利率周期的暫停進行辯護(兩周前已經宣布)。為了做到這一點，他不得不使用聽起來相當鴿派的論據。

市場預期和美聯儲官員的言論基調不符，增加了市場的震蕩

在美聯儲利率決議后，市場認為美聯儲7月加息的可能性已經超過70%，但市場認為這將是美聯儲最后一加，且將從明年1月開始降息。市場的預期與美聯儲在上周利率決議傳遞的鷹派信息不符。美聯儲在點陣圖上暗示，今年還有兩次加息機會，而美聯儲主席鮑威爾在會后新聞發布會上稱未來幾年不會降息。市場預期與美聯儲傳遞的信息之間存在分歧，可能使得市場來回拉鋸。

美聯儲理事鮑曼周四表示，"額外的政策加息"將是為了達到足夠的限制性水平并控制通貨膨脹。盡管最近看到總體通脹有所下降，但通脹率仍然處于高得令人無法接受。同時，里士滿聯儲主席巴爾金稱，美聯儲距離實現2%的通脹目標仍“依然遙遠”。不會對7月會議政策做出預判。需要經濟疲弱到什么程度才能降低通脹是美聯儲需要挖掘的“根本問題”。

美聯儲理事和副主席提名人杰斐遜周二表示:“我仍然專注于將其恢復到2%的目標。”美聯儲理事庫克周三在參議院發表聲明稱，"我致力于在低且穩定的通脹背景下促進經濟持續增長。"此外，美聯儲理事提名人庫格勒還提到，根據周三證詞的準備聲明，將通脹恢復到央行2%的目標是為美國經濟奠定堅實基礎的關鍵。

全球各國央行釋放鷹派加息基調，給金價帶來下行壓力

英央行以7:2的投票通過加息50個基點至5%的決定，這是英央行連續第13次加息，且加息幅度超過市場預期，英國利率水平已經上升至2008年4月以來最高水平。

英央行聲明稱，如果有證據表明壓力更加持續，那就需要進一步收緊貨幣政策。不過，英央行內部有2名委員支持維持利率不變，認為貨幣政策效果具有滯后性，應等待此前加息效果顯現。當然，打擊英鎊多頭的并非這兩位鴿派的委員，而是市場擔心連續快速加息，可能讓英國經濟增長乏力。

瑞士央行加息25個基點至1.75%，但此前市場認為瑞士央行有加息50個基點的可能，因此前瑞士央行總裁喬丹曾重申他準備加息。不過，瑞士央行的決定對瑞郎的影響較為短暫，瑞郎走勢更多與市場情緒以及美元走向相關。

美國本周經濟數據中規中矩

美國勞工部(DOL)周四公布的數據顯示，截至6月17日當周，初請失業金人數共計26.4萬，為2021年10月30日當周以來的最高數據，高于市場預期的26萬。截至6月10日當周，持續申請失業金人數減少了1.3萬，至175.9萬，低于市場預期的178.2萬。

初請失業金人數意外小幅上升，而續請失業金人數意外小幅下降。總的來說，申請失業金人數的趨勢仍然是逐漸增加，從周期性最低點的變化來看，肯定會描繪出一幅令人不安的畫面，但這個周期在很多方面都是非常獨特的，并且基于先前周期的分析可能并不完全準確，事實上，根據迄今為止申請失業金人數的變化來看，失業率“理應已經”高得多。

全美房地產經紀人協會(NAR)周四公布的數據顯示，美國5月份成屋銷售增長0.2%，經調整年化后為430萬套，好于市場預期的下降0.6%，4月份的數據為下降3.2%。NAR首席經濟學家Lawrence Yun在評論該報告時說，“抵押貸款利率嚴重影響房屋銷售方向。相對穩定的利率導致房屋銷售連續幾個月保持穩定。”

美國人口普查局周三公布的數據顯示，繼4月份修正下跌2.9%(修正前為上升2.2%)后，5月份房屋開工上升21.7%，年化后總數為163.1萬戶，遠超市場預期的下跌0.8%，4月修正后年化總數為134萬戶。美國5月新屋開工急增，增幅創下逾30年紀錄，建筑許可也攀升，這表明住房市場在受到美聯儲加息的打擊后可能正在好轉。

經濟學家指出，去年拿到貸款的多戶建筑項目為5月份的增長做出了貢獻，今年隨著時間的推移，新貸款變得更難獲得，新屋開工增長可能會放緩。

周二美國房屋數據異常強勁。數據顯示，美國5月新屋開工月率從2.2%暴漲至21.7%，顯著高于預期的跌0.1%;開工數升至163.1萬戶，創2020年4月以來最高，遠高于預期和前值的140萬戶。營建許可攀升5.28%，至149萬戶，也好于預期上升0.9%至142.3萬戶。