11億美元戰略投資！中東土豪為何選擇了蔚來？

6月20日，蔚來-SW(09866.HK)宣布與阿布扎比投資機構CYVN Holdings簽訂股份認購協議。根據協議，CYVN Holdings將通過定向增發新股和老股轉讓的方式進行總計約11億美元的戰略投資。

對此，市場表現的樂觀程度可見一斑。據富途顯示，6月21日，港股大市開盤即崩盤的不利情形下，蔚來-SW(09866.HK)逆市高開近3%，盤中一度漲超6%，收盤漲3.97%，領漲港股汽車板塊。

為何市場反應會如此積極？

1、中東財富主權基金：一手握錢，一手“掌權”，堅持長線投資

此次投資方CYVN Holdings，來頭不小，是最大的焦點之一。

作為阿布扎比財政部主要出資成立的實體，隸屬于管理資產超萬億美元的阿布扎比主權投資基金體系，其董事長Jassem Al Zaabi也是阿布扎比財政部部長，并擔任央行副主席、主權基金ADQ副主席，以及主權基金ADIA和石油公司ADNOC董事。所以，此次投資行為不止是一次單純的資本行為，更反映的是其背后阿布扎比政府的意志。

在這樣的背景支持下，其所擁有的鈔能力基本也是可以想象的。據了解，阿布扎比的多家主權基金規模位于全球前列，且素以堅持長期價值投資而聞名。

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另外，汽車行業其實一直是中東主權財富基金重點關注和偏好的領域。

據了解，自上世紀70年代以來，中東地區就一直在投入真金白銀。例如，在第一次石油危機之后，奔馳母公司戴姆勒就曾受益于來自科威特的資金。近年來，隨著中國與中東關系迅速升溫，中東目光明顯轉向中國市場，資金不斷涌向各行業頭部公司。

而此次中東土豪投資蔚來，往小了說，是出于對全球智能出行趨勢以及中國汽車制造全球化優勢的認可，往大了講，是對于中國經濟的看好。

2、蔚來：錢和市場都要，有望借力加速反轉

當然，能得到這樣一位大金主的支持，對于蔚來而言，好處自然也是不言而喻。

CYVN的這一筆大額資金，可以直接補充蔚來的流動性，保障其后續發展所需的投入，特別是在產品、技術等關鍵性領域，有望筑高護城河，繼續增強公司核心競爭力。

事實上，不同于國內眾多新勢力，蔚來主打30萬元以上的高端市場，這也是傳統豪車市場的腹地。其ET5T進入30萬元主流細分市場，可與特斯拉Model Y正面競爭。與同為雙電機的Model Y長續航版相比，ET5T不僅在價格上擁有優勢，智能硬件的配置也更加豐富。同時，蔚來還能提供可充可換可升級的補能服務和權益更豐富的質保服務，性價比超特斯拉。

換一個角度來看，在絕大多數中國投資機構中東募資成功率不足10%的情況下，蔚來僅用了三周時間便完成了從討論到簽署協議全流程拿下這筆投資，也足以見證蔚來本身的實力。

首先，蔚來高度契合包括阿布扎比主權基金在內的中東主權財富基金的投資風格。中東投資者非常專業、偏向長期持有，因此也更加看重企業的長期價值。蔚來作為公認的最優秀創新企業的代表之一，堅持長期主義進行戰略性投入，在核心技術、產品、服務與社區等方面已經具備了多重優勢，在一定程度上奠定了品牌較強的影響力和成長性。

具體而言，公司雙頂流車型全新ES6、ET5T在今年5月和6月陸續上市并開啟交付，進入下半年這兩款有希望爆量的車型將開始貢獻全量銷量，而到今年年中，蔚來將有8款第二代技術平臺車型在售，在高端智能電動汽車領域形成最強產品陣容，進入產品強周期。

除此之外，蔚來近期宣布調整全系新車價格及首任車主用車權益，在展現公司快速調整的靈活性的同時，能夠讓更多消費者享受蔚來的服務和社區生活。通過一系列組合拳，有望帶動蔚來銷量和毛利率的增長，實現觸底反彈，進入新一階段的高速增長。

事實上，蔚來在產品和體系上的優勢也能從公司在高端品牌純電市場占有率的視角觀察到。

數據顯示，2023年1-5月，蔚來在成交均價30萬以上高端品牌純電市場占有率為55.8%，在江浙滬地區，這一數值達到了64.5%。在蔚來的增換購車主中，有48%來自BBA，部分第二代技術平臺車型甚至高達56%，持續引領高端品牌純電市場。

從投資層面而言，目前蔚來股價目前正在觸底反彈，因此從逆向投資角度來看，當前正是布局具備長期增量的優質股票的時機。因此，結合蔚來在高端智能電動汽車領域布局帶來的堅實基礎來看，能夠獲得CYVN的青睞也在情理之中。

結語

總而言之，堅持產品、技術和服務的創新有助于提升公司自身價值并加深護城河，再疊加投資帶來的價值強化，奠定了蔚來長期發展的增量基礎，促使公司能夠持續兌現成長潛力和價值。

消息發布后，國內外各大知名機構紛紛給予蔚來正面評價。

摩根士丹利的Tim Hsiao表示，此次對蔚來的投資是CYVN成立以來在該領域的第一筆投資，在幫助雙方建立金融合作伙伴關系的基礎上，這項投資還具有一定的戰略協同作用。

美國銀行的Ming Hsun Lee給予蔚來“買入”評級，稱蔚來在高端智能電動汽車領域具有優勢，并推出了可以奪回市場份額的新車型，此次交易對蔚來現金狀況的改善是積極的。

汽車行業頂級分析師王斌也對這項戰略投資持積極態度，他認為，CYVN的認可顯示了蔚來在智能電動汽車行業的獨特價值，這將有助于提升其品牌形象和展廳流量。王斌還評價稱，根據其團隊的調研，全新ES6和ET5新訂單流量相當好，符合該公司對23年下半年月均銷量超過2萬臺的預期。

從市場角度來看，蔚來近期一系列動作已經為投資者帶來積極的預期，在宣布全系車型進行權益與價格調整后，蔚來二級市場的股價實現了港股五日連漲，累漲近30%，蔚來美股四日連漲，累漲近27%。而在“中東土豪”的加持下，蔚來有望強化投資者信心，加速迎來估值修復的新局面。

毫無疑問，此次蔚來獲阿布扎比的投資，是一場雙向奔赴。今年以來，大量投資正不斷從中東涌向中國，尤其是汽車產業。對于這些頭部企業而言，有望借勢加快發展步伐，實現破局。