Workhorse(WKHS.US)：避免这种风险股票的主要原因

商用车队电动汽车制造商 Workhorse ( NASDAQ:WKHS )上周飙升略高于 25%（此后股价有所回落），这似乎是一个诱人的赌注。甚至一些分析师也接受了这种说法。然而，即使原材料成本下降和投机力量增强，电动汽车新贵仍然面临相当大的风险。因此，我看跌 WKSH 股票。

为什么 WKHS 股票突然变得如此有趣

在最近几个交易日中，多家电动汽车和汽车相关企业——尤其是那些财务数据不佳的企业——上周大幅上涨。仔细阅读各种分析，似乎没有任何一个主要催化剂对这种热情负责。不过，可以说，原材料成本下降和良好的旧投机活动的结合可能激发了 WKHS 股票及其同类产品。

关于前一点，回顾一下去年实现的目标是有帮助的。6 月，TipRanks 的 Swati Goyal 指出，电动汽车行业巨头特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）提高了其在美国车型的价格，这在很大程度上是由于原材料成本上涨。基本上，此举代表了一个熟悉的故事——将增加的成本转嫁给消费者。

然而，随着美联储大力遏制物价暴涨，今年原材料价格开始回落。从根本上讲，这种动态应该有助于陷入困境的电动汽车制造商提高产量，而生产也受到各种供应链挑战的阻碍。从表面上看，WKHS 股票的大幅上涨似乎有其合理的理由。

然而，华尔街在后疫情新常态中认识到，引导非理性杠杆具有相当大的力量。具体来说，许多散户不再回避押注陷入困境的企业。事实上，他们更喜欢这种逆向操作，希望引发轧空。

由于 WKHS 股票的空头利息占其流通量的 25.38%（这一数字很高），因此在投机背景下 Workhorse 蓬勃发展也就不足为奇了。然而，投资者在追逐这家有缺陷且脆弱的电动汽车公司时需要格外谨慎。

主力就是不工作

从公司的最新业绩来看，几乎没有什么事情能发挥应有的作用。最值得注意的是，Workhorse在 2023 年第一季度的收入为 170 万美元。这远低于去年同期的 1430 万美元。

可以肯定的是，这不是一个公平的比较。鉴于 2022 年爆发的巨变，投资者必须向那些容易受到关键大宗商品供应链中断影响的公司提供宽限期。此外，一旦外部环境正常化，Workhorse 可能会重回正轨，从而证明 WKHS 股票的上涨是合理的。

尽管如此，市场参与者应该对任何高风险企业抱有强烈的怀疑态度。对于 WKHS 股票，问题归结为生存能力。根据 TipRanks 的数据，Workhorse 的现金和现金等价物账户总额仅为7910 万美元。然而，其第一季度的自由现金流 (FCF) 亏损了 3816 万美元。2022 年第四季度，FCF 亏损为 3313 万美元。

换句话说，Workhorse 可能不能仅仅依靠投资者对 2022 年巨大破坏的同情。相反，它需要开始在财务印刷品上提供实质性成果。否则，就有现金耗尽的风险。

对于陷入困境的企业来说，疯狂的溢价

现金消耗并不是影响 WKHS 股票的唯一问题。相反，潜在投资者必须为股权特权支付高昂的溢价。坦率地说，这个要求可能有点过分了。

目前，WKHS 股票的市场定价是过去 12 个月销售额的 26 倍。在不受益于行业数据的情况下，相对容易认为这样的比率被严重高估。事实上，纽约大学斯特恩商学院提供的数据显示，汽车和卡车行业的市销率仅为1.3倍。

让我们这样看。如果您现在购买 WKHS 股票，您将支付相对于其行业近 20 倍的溢价。几乎可以肯定的是，精明、理性的投资者会离开，除非他们非常有信心地知道 Workhorse 能够实现目标。

即使是全能的特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）——定价为往绩销售额的 9.6 倍——也没有接近 Workhorse 的估值倍数。除非你有水晶球，否则你将在 WKHS 股票上承担巨大风险。

分析师认为 WKHS 股票值得买入吗？

转向华尔街，WKHS 股票的共识评级为“适度买入”，基于两个买入、一个持有和零个卖出评级。WKHS 的平均股价目标为 3.17 美元，意味着 242% 的上涨潜力。

要点：WKHS 股票根本不值得这么麻烦

虽然上周 WKHS 股票大幅上涨的一些因素是有道理的——尤其是原材料成本的下降——但它仍然是一项只适合职业赌徒的高风险投资。从财务上看，Workhorse 由于烧钱而显得脆弱。此外，投资者将为股权支付高昂的溢价。