2023年美股歷史性牛市，穩了！

美國各大指數均已正式退出熊市並啟動新的牛市。去年8月，小市值股票指數羅素2000指數第一個退出熊市，接下來就是去年11月底的道指。中等市值股票指數標普400指數今年1月底退出熊市，然後是上個月的納指。最後，不到兩周前，標普500指數也加入其中。

不過美中不足的是，雖然中小市值指數首先退出熊市，但美股今年的上漲主要是大型科技股驅動的。不過就在最近兩周，形勢出現了積極的變化，等權重的標普500指數大幅上漲並且年內翻漲，說明市場開始呈現出普漲的態勢。這是一個非常清晰的積極信號。

今年迄今，道指上漲3.48%，標普500指數上漲14.9%，等權重的標普500指數（ETF）上漲5.37%，小市值的羅素2000指數上漲6.49%，中等市值的標普400指數上漲6.16%，納指上漲30.8%。簡單來說，主打科技股的納指大幅領漲，其他指數開始跟漲和補漲。

之所以說2023年美股將迎來歷史性牛市，還有以下這些理由：

美國最近發佈的通脹數據依然很高，但下滑的趨勢已經確立。美聯儲最新的預測也顯示，核心PCE價格指數年底前將降至3.9%，2024年降至2.6%。

考慮到通脹率正在下行，美聯儲在最近的FOMC會議當中宣佈暫停加息，今年預計再加息1到2次。此外，2024年和25年的利率預計將分別下調1個百分點。在加息週期即將結束以及降息預期之下，美股已經開始上漲。

雖然有些人依然認為2023年將出現經濟衰退，但市場並不這麼認為。一季度GDP增速從最初預期的1.1%上修至1.3%，而亞特蘭大聯儲銀行預計二季度的增速將進一步升至1.8%。值得一提的是，美國的勞動力市場依然強勁，個人收入在歷史高點附近，而美國GDP的70%由消費支出驅動。如此看來，經濟衰退的說法缺乏足夠支撐，美國經濟增長前景可期。

此外，世界銀行也發佈報告將全球經濟增速預期從1.7%上調至2.1%，而經濟合作與發展組織（OECD）的預測數字是2.7%。經合組織稱，全球經濟正在顯現向好的跡象，因此這些預期增速極有可能再次上修。

我們也不能忘了美股的估值水平。標普500指數的市盈率相比去年的低點雖然上升，但依然遠低於2021年的高點，同時低於5年的平均水平。與此同時，不僅過去的這個財報季好於預期，上市公司還提供了足夠讓人放心的未來幾個季度的財測，很多公司還上調了業績指引。

統計趨勢也預示美國今年會有不錯的表現。

首先，4年期的總統週期顯示，第3年（也就是2023年）是股市表現最好的一年。此外，1950年以來，中期選舉之後美股總是上漲的，12個月的平均遠期收益率為18.6%。

第二，過去60年來，如果標普500指數在熊市中下跌25%或更多（標普500指數去年牛市收盤價高點與熊市低點之間下跌了25.4%），一年後指數的平均漲幅高達38%（統計數據包括9次熊市，其中8次次年上漲）。