20230613—在CPI和美联储会议前 黄金交投谨慎

中国银行广东省分行 王刚

周一（6月12日），在美国通胀数据（CPI）和美联储利率决议公布前，投资者持谨慎心态，因此黄金走势延续了近期的窄幅震荡的谨慎走势，整个交易日里高低波幅仅18个美元，收盘于近期震荡区间的中性水平1957.31美元/盎司。

美国5月通胀数据将于周二(6月13日)公布，届时美联储将开始为期两天的政策会议。初步估计显示，美国5月份整体通胀年率将从4月份的4.9%大幅下降至4.1%；但5月份核心通胀年率依然顽固，料仅下降0.2个百分点至5.3%，仍远超美联储的2%目标。根据CME的“联储观察”工具显示，交易者认为美联储本周维持隔夜基准利率在5.00%-5.25%区间的可能性为77%，但7月重启加息的可能性达到66%。也就是说，6月份维持利率不变只是美联储的临时举措，而不是结束紧缩周期。但就整体而言，过去十个月，美国名义CPI增速从9.1%下降至4.9%，高通胀问题已经显著缓解，美国继续加息的理由似乎已开始显得没那么必要。而从美国5月份非农就业报告显示，美国失业率从3.4%升高至3.7%，劳动力市场存在趋坏迹象，高利率的负面作用开始显现。美国第一季度GDP增速年率为1.6%，也处于较低水平，宏观经济扩张性不足。三项数据似乎均不支持美联储继续加息。尤其是失业人数增加减轻了美联储继续加息的压力。因为可提供的工作岗位减少，央行通过提高利率来控制通胀的动力就会减少，从而导致利率预期下降。随着这些预期的软化，它将会导致美元相对疲软。而黄金届时或可能重新获得上冲的动力。结果如何，还需从本周通胀数据、美联储利率会议以及会议后的声明中寻找答案。

技术层面上，日线级别图上看，金价若跌破5月30日低点1932美元，新的下跌空间将被打开，下方支撑看向1926美元，它是自1983美元开启的下行浪的38.2%斐波那契回档位。反之，若金价从1939美元启动上涨走势，小时图上看，金价有可能升破61.8%目标位1971美元，并进一步上摸76.4%目标位1979美元。但金价若要彻底返归升途，须升破1985美元颈线位才能确认开启全新的涨势。

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