風水輪流轉，美國股市小盤股的機會來了？

2023年是近年來美國股市分化和失衡最嚴重的一年。在價值投資主導的2022年之後，得益於AI革命以及諸如Rambus Inc（NASDAQ:RMBS）和英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA）等AI相關股票的高預期，今年科技股重歸C位。

即使是在科技領域內部，分化依然嚴重。納斯達克100 ETF（QQQ）年初至今已上漲了33%，同期納斯達克100等權重ETF（QQQE）僅上漲了約17%。換句話說，股市的漲幅主要來自於像微軟Microsoft（NASDAQ:MSFT），蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）和Advanced Micro Devices Inc（NASDAQ:AMD）這樣的大型科技股。

與此同時，利率的急劇上升對銀行的影響與大多數人的預測相反。通常情況下，利率上升對銀行是有利的。然而，一些地區性銀行沒有為利率上升的幅度和速度做好準備，股價出現集體跳水。地區性銀行股票密集的羅素2000小盤股指數ETF（IWM））年初以來僅上漲4.78%，大幅跑輸市場。但是，未來幾個月，當前科技股強、小盤股弱的趨勢極有可能告一段落，理由有3個：

在時尚領域，只要時間夠長，你就能等到過去流行過的風格會再次成為新潮。金融市場的走勢也是如此，風水輪流轉，市場風格在不斷切換。比如說，去年價值股的表現優於科技股。現如今，小盤股已經低迷了幾個月，基於過往先例，人們預計它們很快將再次成為領漲品種也是很自然的事情。

IWM長期走勢圖表明，目前該指數正在積極測試支撐位。與此同時，QQQ已經連續7周上漲，相較其50日移動平均線偏離了3個標準差。通常來說，當指數漲幅如此之大時，它需要消化休整。IWM剛剛開始突破200日移動平均線，投資者可能會將部分資金轉向這一方向。

小盤股疲軟的主要原因在於地區性銀行的困境以及低迷的股價表現。儘管今年地區性銀行ETF（KRE）明顯跑輸市場，但走勢圖顯示趨勢可能正在扭轉。上週末，KRE以及類似BankUnited Inc（NYSE:BKU）這樣的地區性銀行股價3月以來首次收於50天線上方。今天，KRE指數放量上漲超過4%。

除了技術形態看漲，許多銀行股價的回落還吸引了像巴菲特這樣的價值投資者。最新的13F持倉報告顯示，巴菲特和投資傳奇人物Michael Burry均投資了類似Capital One Financial Corp.（NYSE:COF）這樣的銀行股。

過去的20年，IWM在6月的表現最好。IWM在這個月上漲的概率是60%，平均漲幅0.5%，而同期標普500指數ETF（SPY）的上漲概率只有45%，平均漲幅-0.4%。