汇市日评2023年5月29日

中国银行北京市分行外汇交易员 戴思宇

市场摘要

美元指数上周上涨0.99%，报104.21。主要非美货币多数下跌，欧元兑美元下跌0.75%，报1.0722；英镑兑美元下跌0.77%，报1.2349；美元兑加元上涨0.93%，报1.3620；美元兑日元上涨1.96%，报140.62。国际现货黄金下跌1.78%，报1946.13美元/盎司。

美元指数

上周美元指数继续反弹，逐渐逆转4月的跌势，但104关口的阻力较大，近期仍在该关口附近徘徊。技术图形上，美元尚处在上升通道之中，且100整数关口附近的支撑作用明显，目前暂不具备中长期走弱的趋势。

基本面上，美国经济表现的比较优势以及通胀压力对加息预期的支撑是导致近期美元继续升温的主要因素。经济增长方面，美国一季度实际GDP环比增速上修至1.3%，虽然表现并不亮眼，但与欧元区的经济状况相比更具韧性，一定程度支持美元走强。通胀方面，美国4月PCE物价指数同比上涨4.4%，剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增长4.7%，表示美国通胀压力仍然较大，通胀并没有像美联储官员预期的那样缓解。市场对于美联储6月继续加息的预期不断升温，为美元上行提供依据。综合来看，在“稳经济”与“抗通胀”二者的权衡上，美联储尚无法彻底从“抗通胀”转为“稳经济”，当前的货币政策仍然为美元的上扬提供动能。展望后市，短期来看，考虑到美联储尚未停止加息，美元仍然存在一定的上涨空间。

欧元

受美元持续走强的影响，近期欧元的整体形态偏弱。技术图形上，欧元仍处在下跌形态中，短期继续下行的概率较高。但1.05一带的支撑作用较强，欧元下滑的空间或将比较有限。

基本面上，作为美元的主要对手货币，近期美元的强势是导致欧元连续下跌的主要因素。中长期走势则取决于欧洲央行的货币政策及欧元区经济整体情况的综合作用。从最新的通胀数据来看，欧元区的通胀水平仍然处在历史高位，相比美国而言，面临更高的通胀压力。因此，市场普遍认为欧洲央行今年的加息空间大于美国，对欧元中长期走势较为有利。但是长期来看，欧元区的经济情况不容乐观。最新公布的欧元区5月制造业PMI录得44.6，不及预期且持续处在枯荣线下方。德国等主要经济体国内生产总值不断减缩，越来越多的证据表明欧元区经济将进入衰退期，很难为欧元提供上扬的持续动能。整体来看，相比于美国，欧元区在“促经济”与“抗通胀”二者的权衡上面临更严峻的挑战。后续应重点关注欧元区经济增长的情况，将对欧元的长期走势提供更多的依据。

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