汇市日评2023年5月8日

中国银行北京市分行外汇交易员 汤昕烨

市场摘要

上周五，美元指数小幅回落，下跌0.14%，收报101.29；非美货币普遍上涨，欧元兑美元上涨0.03%，收报1.1016；英镑兑美元上涨0.46%，收报1.2630；澳元兑美元上涨0.80%，收报0.6746；美元兑加元下跌1.20%，收报1.3375；美元兑日元上涨0.42%，收报134.83；国际现货黄金下跌1.72%，收报2015.94美元/盎司。

美元指数

上周美元指数继续延续震荡偏弱走势，全周下跌0.38%，周五收报于101.29。回顾上周，货币政策方面，美联储5月再度加息25个基点，将基准利率抬升至5%-5.25%的水平，鉴于本次加息幅度在会前已被市场充分定价，故市场更关注美联储对于加息终点及降息路径的表态。从美联储会议声明及鲍威尔会后发言来看，似乎暗示本轮加息已至尾声，但关于降息时机，鲍威尔却再次表态排除了近期降息的可能性，认为降低通胀还需要利率维持在高位一段时间。相比美联储偏中性的表态，受近期银行业风险重燃、美国经济持续放缓、债务上限临近等因素影响，市场对于美联储降息的预期较美联储自身更为鸽派。即使周五公布的美国4月非农就业数据意外强劲，新增就业人数再次超预期上行、失业率也再次回到历史低位，也没有显著降低市场对于美联储的降息预期。根据联邦基金利率期货合约显示，市场预期美联储已结束本轮加息周期，且将最快于今年9月开始降息，到年底前累计降息75个基点至4.5%左右。

后市来看，短期内市场与美联储对于降息预期的分歧或将继续成为扰动美元指数走势的重要因素。本周将有多位美联储官员发表讲话，且将公布美国4月通胀数据，如果通胀数据仍然异常强劲，或将影响市场对美联储货币政策的重新定价，那么降息预期的回补可能将带动美元指数小幅回调。从图形上看，美元指数上方阻力看在102.2附近，下方支撑看在101一线。

英镑兑美元

英镑兑美元已经连续第三周上涨，上周一度触及1.2652，刷新年内新高，全周最终上涨0.46%，周五收报于1.2630。除受美元走弱因素影响外，高涨的加息预期继续提振英镑走势。英国3月CPI同比增长10.1%、核心CPI同比增长6.2%，均超出市场预期，英国的通胀水平仍然出人意料的强劲。市场普遍预期英国央行将在本周四的5月议息会议上加息25个基点至4.5%，同时市场押注6月再次加息25个基点的概率提升至62.9%，对利率峰值的预估也从4.75%上调至5%。市场猜测美联储将比英国央行更早、更大幅度地采取降息行为，英美利差有望进一步缩窄，英镑因此得到较强支撑。此外，英国经济在高利率环境下展现出了较强的韧性，4月综合PMI和服务业PMI均超出市场预期并处于快速扩张区间，并未如市场预期出现衰退；制造业PMI虽仍低于荣枯线，但高于预期和前值，出现边际改善迹象。稳固的经济数据为英国央行遏制高企的通胀提供了政策空间。

展望后市，由于美元的下行风险仍然存在，且受加息预期提振，在英国通胀水平出现明显回落迹象前，英镑上行趋势或将难以遏制，个人认为短期内英镑将会继续维持高位偏强走势。

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