汇市日评2023年4月26日

中国银行北京市分行外汇交易员 孙雨

市场摘要

美元指数昨日小幅收涨0.50%，报101.84。主要非美货币多数下跌，欧元兑美元下跌0.65%，报1.0974；英镑兑美元下跌0.60%，报1.2410；美元兑加元上涨0.64%，报1.3627；美元兑日元下跌0.39%，报133.72。国际现货黄金上涨0.39%，报1996.92美元/盎司。

美元指数

近期欧美银行业流动性风波对市场情绪的扰动暂时得到缓和，随着欧美央行5月议息会议的临近，外汇市场波动性有所降低，短期内主要国家公布的经济数据表现牵动市场走势。美元指数仍旧维持3月以来的下行趋势，上周短暂录得周线翻红之后，本周美元指数仍在101附近震荡，昨日收报101.84。

具体来看，上周公布的美联储褐皮书显示，尽管供应链持续改善，但制造业活动存在下滑隐患，同时部分地区就业增长出现放缓迹象。近期公布的相关数据也从侧面印证了上述情况：3月ISM制造业与服务业指数、3月芝加哥联储全国活动指数和4月达拉斯联储商业活动指数表现均不及预期，暗示美国经济面临下行风险；劳动力市场方面，上周美国初请失业金人数上升至24.5万人，就业市场显现降温迹象。整体而言，本轮美联储快速大幅加息对于经济发展的制约正逐步显现，未来看美联储将从聚焦抗击通胀逐步切换回到抗通胀和稳经济的平衡中来。随着美联储本轮加息尾声的临近，美元指数中长期回落的趋势并没有改变，但短期内仍需关注数据表现对于市场预期的扰动。目前市场已基本定价美联储5月加息25个基点，而预期6月再次加息的概率仅为20%，且年内仍有降息的空间。如果5月议息会议上美联储无法给出进一步加息的明确指引，美元指数或将进一步打开下行空间。

美元兑日元

近期日元走势偏弱，尽管4月以来美元指数下跌了0.76%，但美元兑日元同期不降反升，4月累计上涨了0.67%。昨日美元兑日元小幅下跌0.39%，最终收报133.72。

具体来看，3月份支撑日元走强的因素在近期都发生一定弱化：一方面，欧美银行业流动性风险暂时缓和，此前提振日元的避险情绪有所回落；另一方面，近期公布的数据显示出美国服务业活动有所回升，通胀仍具有一定粘性，巩固了市场对于美联储5月份加息25个基点的判断，美债收益率脱离月初低位，也在一定程度上拖累了日元汇价。除此之外，我们还关注到，近期日本央行新任行长植田和男的公共发言整体偏鸽，明确表示短期内仍将维持现有货币政策不变的方针，使得市场前期对于日本央行即将开启货币政策正常化的预期有所减退，也令日元承压。本周五将迎来植田和男就任后的首次议息会议，目前看日本央行在本次会议上大幅调整货币政策的可能性较低。但长期来看，考虑到日本最新通胀水平呈现上涨趋势，植田和男任内日本央行仍然有望开启货币政策正常化，对比美联储加息周期临近尾声，美日货币政策差异的收敛趋势将为美元兑日元长期下行带来动能。

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