汇市日评2023年4月25日

中国银行北京市分行外汇交易员 戴思宇

市场摘要

美元指数昨日下跌0.37%，报101.34。主要非美货币普遍上涨，欧元兑美元上涨0.50%，报1.1046；英镑兑美元上涨0.36%，报1.2485；美元兑加元上涨0.01%，报1.3541；美元兑日元上涨0.08%，报134.24。国际现货黄金上涨0.31%，报1989.10美元/盎司。

美元指数

美元指数虽然暂时结束了连续7周下跌的趋势，但昨天仍然在101.33-101.91附近低位徘徊。技术图形上，虽然100整数关口的支撑作用较强，但是仍存在震荡走弱的风险，近期美元指数大概率会维持宽幅震荡的行情。

基本面上，3月欧美银行业对风险情绪的扰动暂时得到平息，短期对市场的影响有限。经济增长方面，美联储最新公布的褐皮书显示，美国近几周经济增长陷入停滞。这表明去年激进的加息路径对美国经济的负面影响开始显现，导致美元上涨动能不足。通胀方面，美国3月CPI环比、同比以及核心CPI环比均继续走低，通胀下行的迹象相对于欧洲更为明显。因此，综合来看，在“稳经济”和“抗通胀”二者的权衡上，美联储或将逐渐从“抗通胀”转为“稳经济”，后续加息步伐可能更偏于鸽派，同样限制美元的反弹。展望后市，短期来看，考虑到美联储尚未停止加息，美元就此彻底走向颓势的概率较低。中长期走势则取决于货币政策产生预期效果的时间节点上，届时美元和非美货币的比较优势可能会发生实质性的改变。

欧元

欧元近期维持了相对较强的态势，仍然在1.10附近高位震荡。技术图形上，欧元仍处在上升通道之中，短期或将保持目前的上涨趋势，一旦成功突破1.10关口的阻力，将获得更大的上涨空间。

基本面上，相比于美联储，市场对于欧洲央行拥有更强的加息预期，这是支持欧元继续走强的主要原因。从3月的通胀数据来看，欧元区的通胀水平仍然处在历史高位，相比美国而言，面临更高的通胀压力。因此，在美联储加息预期降温的背景下，市场仍然认为欧洲央行今年存在一定的加息空间，对欧元的上涨提供了有力的支持。同时，欧洲经济阶段性受益于能源价格的回落。从近期重要经济数据来看，德国、法国和欧元区最新的综合及服务业PMI都在荣枯线上方，欧元区经济情况比预期表现的更具有韧性，成功提振了欧元。后续应重点关注欧元区经济增长的情况，将对欧元的长期走势提供更多的依据。

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