汇市日评2023年4月21日

中国银行北京市分行外汇交易员 王雨田

市场摘要

昨日受经济数据不及预期影响，美元指数下行，日内跌0.2%，收报101.78。非美货币涨跌不一，欧元兑美元上涨约0.1%，收报1.0967，英镑兑美元日内基本收平，收报1.2443，美元兑日元下跌约0.1%，收报134.08。

英镑兑美元

近期，英镑随美元指数走弱而高位震荡盘整，整体交投于去年年末以来的高位1.24上方。英镑的相对走强，除得益于美元指数走弱外，还有以下几方面原因。首先，今年以来英国经济数据整体表现良好，在通胀高企的背景下，英国2月GDP数据月率与上月持平，显示经济增长放缓但未陷入萎缩，本周最新公布的3月CPI年率仍保持两位数增速，高于市场预期，并且英国最新工资增涨意外加速，显示当前通胀黏性仍然较大，进一步支持了英国央行继续加息的预期，目前货币市场显示5月加息25个基点的概率已超90%，英镑因此得到较强支撑。另一方面，相较于美国今年以来回落的通胀表现以及逐渐放缓的加息步伐，英国央行整体偏鹰的表现和加息步伐，大幅缩窄英美利差，从而支持英镑偏强的表现。第三，英国在本轮欧美银行危机中暂未受到波及，英国银行目前整体资本充足、流动性较强，对英镑也起到一定提振作用。展望后市，短期来看，在美联储尚未明确货币政策转向前，美元可能仍有大幅波动可能，英镑预计跟随美元走势震荡。中长期来看，鉴于英国通胀与欧美相比仍处于高位，对经济的潜在影响仍需继续观察，英国整体经济前景不容乐观，因此英镑较难持续上涨。而从技术面看，MACD指标保持在零轴上方，同时5日均线与20日均线形成金叉，暗示短线仍有上行可能，下行方面建议关注近期低点1.2345附近的支撑。

美元指数

美元指数自2月末以来延续下行走势，一方面受经济数据表现不佳影响，昨日数据显示，美国上周初请失业金人数增加至24.5万人，续请失业金人数增加值186.5万人，创2021年11月以来最高水平，显示当前就业市场正逐渐降温，数据公布后美元指数短线下挫30点。同时，4月费城联储制造业指数大幅下跌，超出前值和预期值，为2020年以来最低水平；3月成屋销售总数也延续下行趋势，暗示经济下行压力逐渐显现。本周公布的美国经济褐皮书指出，美国经济近几周陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷环境有所收紧，报告显示出美联储对美国经济的定调有所下降，也与近期公布的经济整体形成呼应，美元指数受此拖累走势低迷。另一方面，虽然美国通胀逐步放缓，但仍距美联储政策目标较远，美联储当前整体政策基调仍将对抗通胀置于首位，并有官员表示即便暂停加息，仍希望保持高利率水平以控制顽固的通胀。而受经济表现影响，市场对未来加息预期与美联储分歧较大，目前市场对6月加息的预期进一步下降，且对年底前降息的预期仍然较高，美债2年期与10年期利差已自3月8日的低点-1.07%逐渐收窄，收益率倒挂呈现逐步缓解迹象，反映出市场对加息接近尾声的预期较强。受此影响，美元指数走势维持低位震荡。后市来看，短期内美元指数在市场与美联储政策分歧下较难有方向性走势，或将受经济数据影响短线震荡盘整；中长期来看，随着加息周期接近尾声，前期货币紧缩对美指的支撑作用将逐渐减弱，美指走势将回归经济基本面，因此仍有进一步下行可能。

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