花旗：下调莎莎国际(00178)目标价至1港元 维持沽售评级

花旗发表研究报告表示，下调莎莎国际（00178）目标价5.7%，由1.06港元调低至1港元，维持“沽售”评级。  

花旗称，撇除店铺资产的一次性减值约2.71亿港元及已终止新加坡业务亏损4100万港元，莎莎2020财年的调整后净亏损为2.05亿港元，大致符合该行预期。由于没有派发全年股息，该集团2021财年可能进一步出现亏损，因此看不到其股价会有支持，故该行维持其“沽售”评级。  

花旗表示，在2021财年第四季度完成成本结构改善后，管理层预计每月销售3亿港元将可达到收支平衡，又预计2021财年香港及澳门营运可能会出现亏损，内地业务则有机会达到收支平衡。  

该行调整对其2021年盈利预期至净亏损，以反映较低的同店销售预期及经营去杠杆化，并预计2022财年将有温和反弹。因此，下调其目标价至1港元。