美國新一輪流動性危機醞釀！《貨幣戰爭》作者：黃金沖破3000美元的關鍵時間點找到了

24K99訊 黃金突破2040美元高點后，在通貨膨脹、現貨短缺和地緣戰爭無處不在的情況下，仍未能飆升至每盎司3000美元以上。知名投資銀行家、《貨幣戰爭》作者James Rickards表示，過去三年金價真正的逆風是強勢美元，而突破的關鍵時間點是，當美國陷入新一輪流動性危機，美元不再是金融市場的避風港之際，屆時世界將轉投黃金的懷抱。

James指出，近年來世界發生了翻天覆地的變化。他解釋：“我們經歷自1918年以來最嚴重的大流行病，也是世界歷史上第三嚴重的大流行病，全球供應鏈崩潰了。通脹率是自1980年初以來最嚴重的，盡管它自2022年6月達到頂峰以來已經回落。”

與此同時，歐洲正在經歷自第二次世界大戰結束以來最嚴重的戰爭。激烈戰爭伴隨著美國、英國、歐盟和俄羅斯之間的金融和經濟戰爭，涉及極端的金融制裁，包括沒收世界第11大經濟體的央行儲備。這場金融戰爭和隨之而來的制裁，在已經中斷的供應鏈上添亂，“而他們仍然堅持”。

如果黃金是投資者的終極避風港，而世界已經處于危險的不安全狀態 ，那么金價一定是在飛漲，對吧？

但James表示：“事實并非如此，在上個月上升超過200美元之后，今天的黃金價格約為每盎司2030-2040美元，這仍低于2020年8月6日創下的2069美元的歷史新高。”

“最重要的是，今天的黃金價格低于三年前。一路上有一些溢出和刺激，包括兩次超過2000美元的峰值，還有幾次跌破1680美元的范圍，但總是隨后回歸到根本沒有太大變化的持續集中趨勢。”

“所以，我們回到最初的問題。在通貨膨脹、短缺和戰爭無處不在的情況下，為什么金價沒有飆升至每盎司3000美元以上，并升至4000美元、5000美元甚至更高？”

現貨黃金市場的供需狀況，有利于金價上升。在過去7年中，全球黃金產量保持相當穩定。在同個7年期間，在全球產出持平期間，各國央行將官方持有量增加6%以上。中國在過去13年中增加1400多公噸，這是官方數字，而根據非官方數據，他們可能擁有更多。

與此同時，俄羅斯同期采購1500多公噸。其他大買家包括波蘭、土耳其、伊朗、哈薩克斯坦、日本、越南和墨西哥。Visegard集團(捷克共和國、匈牙利、波蘭和斯洛伐克)的中央銀行也購買了黃金。

奇怪的是，美國的個人投資者似乎仍然對黃金作為一種貨幣資產漠不關心。從理論上講，中央銀行最了解全球貨幣體系的真實情況。如果中央銀行用硬通貨，也就是美元或歐元，盡可能多地購買黃金，散戶投資者在等待什么就不得而知了。

當然，央行持有的黃金僅占地上黃金總量的17.5%左右，而金條投資者和珠寶的需求要大得多。不過，中央銀行可以說是最有見識的市場參與者，他們穩步增加黃金持有量是有意義的。

利率也起到支撐作用，過去三年金價的許多方向性變動都與利率變動有關。相關性并不完美，但很強。

2020年底金價上漲與10年期美國國債利率從2019年12月19日的1.930%，下降至2020年7月31日的0.508%有關。

同樣，2021年2月之后的金價下跌，與10年期美國國債利率從2021年1月2日的1.039%，上升到2022年5月2日的3.130%有關。截至周四(4月14日)，利率為3.44%。

James強調：“但我相信10年期美國國債的利率會再次下降，并且會隨著全球增長減弱而繼續下降，這對黃金投資者來說是個好消息。由于美聯儲的政策，短期利率上升，但長期利率將下降，因為投資者認為美聯儲將導致經濟衰退，這與金價上升有關。” 盡

“管市場供需狀況有利于黃金，整體利率環境也有利于黃金，但兩者似乎都沒有推動金價持續突破2000美元所需的動力，這其中存在著什么問題？”

黃金的真正逆風，以及黃金在過去三年中難以獲得牽引力的主要原因，是強勢美元。

James解釋，畢竟黃金的美元價格實際上只是美元強弱的倒數。美元走軟意味著黃金以美元計價。美元走強意味著，黃金的美元價格走低。“在我們所看到的所有通貨膨脹中想象強勢美元似乎是自相矛盾的，但就是這樣。”

“過去三年不同尋常的不是黃金沒有飆升，而是黃金沒有飆升。面對持續走強的美元，黃金已經站穩了腳跟，這導致了下一個問題，強勢美元背后的原因是什么，又是什么導致美元突然走軟并使金價飆升？”

他分析稱，美元走強是由對以美元計價的抵押品，主要是美國國庫券的需求推動的，這些抵押品需要作為抵押品，來支持銀行資產負債表和對沖基金衍生品頭寸的杠桿作用。

這種高質量的抵押品一直供不應求，隨著銀行爭奪稀缺的抵押品，它們需要美元來支付國庫券。這刺激了美元需求。

對抵押品的爭奪還反映了對硅谷銀行(SVB)倒閉后銀行業危機的擔憂、經濟增長放緩、對違約的擔憂、借款人信用度下降以及對全球流動性危機的擔憂。

James指出：“我們還沒有到那兒，但我們已經接近了，看不到任何緩解。”

隨著疲軟的增長轉變為全球衰退，新的金融恐慌即將出現。到那時，美元本身可能不再是避風港，特別是考慮到美國積極使用制裁以及中國、俄羅斯、土耳其和印度等主要經濟體希望盡可能避免美元體系。

“當這種恐慌襲來并且美元被認為不再可靠時，世界將轉向黃金。”

James總結稱，對金價橫盤整理感到沮喪是可以理解的，但幕后一場新的流動性危機正在醞釀之中。投資者應將今天的價格視為一份禮物，也許是在真正的避險競賽開始之前以這些價格購買黃金的最后機會。

“即使超過2000美元，黃金現在也很便宜，幾乎可以說是偷來的。”