歷史經驗：通脹跳水，美股大漲，無一例外！

美國上月通脹率驟降超過100個基點，創本輪經濟週期的最大降幅，消費者物價月環比也僅增長0.1%，同樣創出這輪週期的最小升幅。上世紀30年代以來，每次高通脹轉為快速下行，美國股市都會出現一輪大級別的上漲行情，無一例外。

具體來看，今天發佈的美國3月消費者價格指數（CPI）報告顯示，消費者物價僅上升不到5%，相比2月的超過6%整整低了1個百分點。按照這樣的速度，通脹率到5月就將回到疫情前的水平（低於3%），6月就將觸及美聯儲2%的目標。

總的來看，這份CPI報告顯示通脹率正在快速跳水，通脹似乎正在消失。這一趨勢會否持續？這種可能性非常大。

通脹最大的組成部分，扣除能源的核心通脹率尚未跳水，但入夏前將大幅下降。

核心通脹當中，權重最大的住房CPI因為核算方式實際上是一個滯後指標，住房通脹率尚未下跌，但最近租金和住房價格已經開始下滑。Zillow的租金指數（Observed Rent Index）顯示，租金通脹率已經從1年前的17%回落到現在的不到7%。這種價格的驟降最終將會體現在通脹數據當中。

從歷史上來看，核心通脹率一般滯後Zillow的Observed Rent Index指數大約6個月的時間。如果這種關係成立的話，過去幾個月一直在穩步上升的核心通脹率現在差不多應該到頂了。今天的CPI報告也顯示，核心通脹率從7.3%降至7.1%，這是這輪週期的首次下降。入夏之際，該數據將進一步下滑。

核心CPI占CPI的比重約為60%，因此一旦前者開始跳水，通脹率將繼續暴跌，降幅甚至要比當前還要劇烈。3月通脹率下降100個基點，4月、5月和6月可能還會繼續降100個基點甚至更多，到了夏季最終回到2%的水平。

這對美國股市意味著什麼？上漲行情要來了。

美股即將迎來大漲，投資者千萬不能錯失這一歷史性機遇。為什麼會有這樣的判斷？上世紀30年代以來，每次火熱的通脹率轉為快速下行時，股市都將迎來一輪大級別的上漲，無一例外！

歷史正在重演。美國通脹率2022年底觸頂，股市此後持續走高。這不是巧合，而是已被驗證的模式。隨著通脹下行速度的不斷加快並不斷逼近美聯儲2%的目標，股市上漲勢頭將更加猛烈。標普500指數10月以來已經上漲15%，年底前有望繼續上漲20%以上。