三只精选「现金牛」美股

常言道「CashisKing」（现金为王），在目前这种不确定时期，就更是如此。  

全球经济出现严重动荡，要战胜动荡，在晚上安然入睡，方法之一是持有财务稳固及现金流可靠的股票。即使在健全的经济环境中，盈利来源稳定亦始终有好处，这表示一只股票拥有持久的竞争优势，适宜买入并长期持有。  

如果你正在寻找会「印银纸」的股票，请继续阅读下文，了解为何Facebook（FB.US）、巴郡（BRK.US）和奥驰亚（MO.US）均符合条件。  

1.Facebook（FB.US）：社交媒体市场独大  

很难想像还有比Facebook更强大的现金牛公司，全球每月有近30亿用户使用这间社交媒体龙头旗下的四大核心平台（包括Instagram、Messenger和WhatsApp），庞大的用户群为Facebook的竞争优势奠定基础，使公司取得投资者前所未见的庞大经营溢利。  

Facebook2019年年底的经营溢利率为34%，意味公司保留逾三分之一的税前收入，若撇除去年联邦贸易委员会（FTC）处以的50亿美元罚款，经营溢利率为42%。  

丰厚的经营溢利源自于Facebook对广告客户极具价值，因此该公司能「印银纸」并不足为奇。去年，Facebook产生的自由现金流达211亿美元，在今年第一季末的余额中拥有603亿美元的现金、现金等价物及有价证券。  

随着公司扩大其用户群、进一步借助旗下平台（尤其是Instagram）盈利，以及推出Facebook商店等新产品，其创收能力只会有增无减，公司市值也因而增加。  

2.巴郡（BRK.US）：别树一帜的企业集团  

世界上没有公司像巴菲特麾下巴郡那样，旗下糅合消费品、保险、铁路、能源和制造业等截然不同的业务，并且兼具大型投资基金的身分，持有数十亿美元可口可乐（Coca-Cola）和苹果（Apple）等公司的股票。  

巴菲特声名远播，而巴郡在过去50年里一直是表现超卓的股票及数一数二的财富制造机，现时其总市值约为4,450亿美元。  

巴菲特对价值投资以及竞争优势持久的股票和公司的偏好，使巴郡成为一间不容置疑的现金牛公司。去年，该公司产生的自由现金流达227亿美元（未计入投资收益），年底之现金、现金等价物及短期投资达1,250亿美元。  

若巴菲特找到一项看上去具吸引力的新投资项目（考虑到全球经济正在大变动，这个情况似乎有可能发生），他手头便拥有巨额资金。  

3.奥驰亚（MO.US）：极度便宜的赚钱机器  

烟草龙头奥驰亚和巴郡一样是过去50年表现最好的股票之一，这在很大程度上要归功于它优厚的派息。这间万宝路制造商于过去50年间53次上调季度派息，目前的股息率高达8.7%。  

毫无疑问，奥驰亚也是一间现金牛公司。去年，其经营溢利率为41.1%，经营收入为103亿美元，自由现金流总计为76亿美元。奥驰亚的亮丽溢利率有赖于公司占据美国香烟市场的50%份额，其中万宝路的市占率为43%，此乃一个品牌拥有显著竞争优势的证明。  

尽管奥驰亚是一间有能力抵御经济衰退的公司，而且有证据显示，香烟的销量往往会在困难时期增长，但在疫情期间，该公司的股价依然跑输大市，今年以来累计下跌了22%。由于奥驰亚被迫对电子烟公司JuulLabs的投资进行几十亿美元的减记，投资者对其未来以及它入股的大麻种植商CronosGroup持谨慎态度（公司原向前者投资了128亿美元，并以18亿美元收购后者45%的股份）。  

虽然奥驰亚的长远前景未明，但吸烟人数的下降速度缓慢，这将使该公司及其投资者于短期内享受到丰厚的利润。鉴于市盈率低于9倍，股息率近乎9%，奥驰亚现时看起来很划算。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)