20230410—非农提高5月加息预期 黄金继续进入高位调整

中国银行广东省分行 王刚

黄金走势成为上周金融市场上最大的亮点。因美元走软，加之投资者对美国经济衰退的担忧挥之不去。尽管金价在上周下半周从2030美元上方的一年高位回落，但成功结束了两周的连跌，且周线上首次收于2000美元上方。

上周五美国非农报告出炉，3 月份美国就业人数增幅较上月放缓，而薪资增速及失业率下降，向美联储发出喜忧参半的信号，这也是美联储5月利率决议前最后一份就业报告。美国劳工统计局上周五公布，3月份非农就业人数增加23.6万，预期增加23万；2月份上修为增加32.6万。失业率降至3.5%，预期为3.6%。美国3月平均每小时薪资年率攀升4.2%，升幅低于市场预期的4.3%。美国3月平均每小时薪资月增幅度为0.3%，大致符合预期，前值为0.2%。数据公布后，几位美联储官员上周表示，他们仍致力于对抗通胀，并认为利率至少在短期内保持高位。富国银行预计美联储5月将再次加息25个基点，可能是最后一次。美联储五月份将再次加息的预期进一步巩固，推动美国国债收益率走高。10年期美国政府债券的收益率跃升至3.41%以上。周五收益率的上扬，显示市场仍可能认为该报告“足够好”，足以推动美联储在5月再次加息。在这种情况下，收益率的持续反弹短期内限制了黄金的上行空间，从而导致黄金进一步进入调整行市。接下来本周美国劳工统计局于周三公布3月份消费者价格指数(CPI)数据将成为关注的焦点。目前市场的预测情况是：剔除波动较大的能源和食品价格的核心CPI 2月份稳定在5.5%，环比增长0.5%。3月份预计将分别上涨5.6%和0.4%。如果核心通胀月率低于预期，为0.3%或更低，市场可能会重新考虑5月美联储政策利率不变的预期，这将打压美国国债收益率，使黄金重新积聚看涨势头。另一方面，若核心通胀月率高达0.7%或更高，可能会导致投资者继续押注美联储将加息25个基点，并对黄金的走势产生压制影响。

技术层面上，黄金四小图上k线整体还是位于短期均线下方，持续出现阴线下探，本周一开盘直接低开15美金左右，均线向下运行没有掉头的迹象，应谨慎防范金价进一步的高位回落调整走势的延续。下方初步支撑在1987美元附近，跌破后进一步的支撑看1950-1930美元区域。而上方走势的话，唯有看到连续交易收盘守稳2000美元关口之上，后市或才有望继续向高点攀登的走势出现。

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