商湯-W(00020.HK)：智慧生活收入同增130%，“大模型+大裝置”先發先至

中資股動態 2023-03-29 11:05:02 34

ChatGPT自橫空出世以來，市場就掀起了一場關于新一輪全球工業革命的熱烈討論。盡管ChatGPT短期炒作告一段落，但是長期的投資機會可能才剛剛拉開帷幕。

當前，互聯網巨頭為代表的科技公司紛紛搶灘類ChatGPT大模型。港股年報潮先于A股來臨，投資者可以從眾公司的年報中管中窺豹，看到百花齊放的類ChatGPT探索。

今日，AI龍頭商湯科技公布年報。很多投資者已經知曉，商湯擁有亞洲最大的人工智能計算中心，而算力基礎是AGI時代最具確定性的投資主線。

但投資者鮮少注意到，商湯SenseCore AI大裝置的發布時間與GPT-3發布時間相差不遠。商湯在財報中，進一步披露了公司的“大模型+大裝置”戰略的特殊之處。

從坐冷板凳到風頭無兩

ChatGPT是AI大模型的代表，它的成功并非一蹴而就。

事實上，不論在美國市場，還是中國市場，大模型曾經坐了很長時間的“冷板凳”。

回顧歷史，從2018到2020年，OpenAI相繼推出GPT-1、GPT-2、GPT-3，2022年才在此基礎上先后推ChatGPT。因此，GPT-3被認為是ChatGPT的前身。

在當年AI“小模型”的路線盛行之時，領先的大模型——無論是OpenAI的GPT-3、還是商湯的SenseCore——都受到了大量的質疑。從商湯上市時的材料來看，SenseCore當時成熟度并不遜于GPT-3，能實現大模型預訓練(較少的Fine-Tuning和微調)。通過SenseCore，商湯彼時訓練的AI模型數量是國內行業之最。

但早期的AI研發更傾向于提升模型精度，更何況走“小模型”的路線難度較低、較容易實現，因此業界紛紛質疑超大規模的通用模型能否實現。

ChatGPT的橫空出世，證明了通用大模型的先進想法是切實可行、并遠超出人們的預期的。ChatGPT由于大量應用于C端，帶來的技術顛覆能迅速被投資者感知。而商湯下游應用主要集中于B端，往往難以直接被認知。但通過財報，投資者依然能看出“大模型+大裝置”戰略的優越之處。

商湯SenseCore AI大裝置年內持續擴建，完成2.7萬塊GPU的部署并實現了5.0 exaFLOPS的算力輸出能力。在此基礎上，商湯成功研發了多個優秀的人工智能模型——包括320億參數量的全球最大的通用視覺模型、一系列高效的決策智能模型，以及多個文生圖大模型。其中，最引人注目的是商湯亦擁有千億級參數量的預訓練自然語言處理大模型，計劃于2023年中推出市場。市場一般認為，ChatGPT的參數量在千億級。

這樣巨量參數的模型在人工智能領域十分少見，足以證明商湯在大模型上的先發優勢顯著。

開啟工業化AI開發新模式

當前，人工智能進入大規模落地應用關鍵期。商湯依托超大模型和算力集群的優勢，開啟工業化AI開發新模式。

一方面，商湯的超大模型靈活可延展，能修改參數和定制化應用開發，能靈活滿足客戶對AI產品的生產和創新，提升自動化水平；另一方面，在超大算力中心的支持下，商湯能實現技術和應用的高速迭代。

以智慧生活板塊為例。商湯在過去的2022年，全面布局生成類預訓練大模型，圍繞文本、語音、圖像、視頻、3D場景的內容生成形成完整能力，整體升級了SenseMARS混合現實平臺的產品及功能，面向行業客戶服務并帶來收入增長。SenseMARS 的AIGC相關能力賦能小紅書、微博、bilibili、ZEPETO、Line 等APP應用超過200個，頭部客戶續約率超過95%。

工業化AI開發模式，帶來了高效的研發與商業化。因此，智慧生活板塊實現了快速增長，2022年實現收入10億人民幣，同比增長高達130%，創下歷史新高。

這樣的開發模式同樣在智能汽車領域亦發揮了很大的作用。2022年，商湯的絕影智能車艙和智能駕駛產品完成了27款車型的適配和量產交付，量產交付數超50萬輛，新增定點數超800萬輛，覆蓋30多家車企的80多款車型，持續領跑行業。公司的智能汽車板塊實現收入3億元，同比增長59%，占集團的總收入的比例由2021年的4%大幅提升至8%。

值得一提的是，從2021年開始，商湯將SenseCore的能力對用戶開放。目前，SenseCore服務8家客戶進行大模型訓練，總共提供7,000多張GPU卡；對外提供的AIaaS具體包括了計算基礎設施服務(IaaS)、深度學習平臺服務(PaaS)、模型部署及推理服務(MaaS)三大部分的能力。

從“自用”到他用，SenseCore幫助客戶進入工業化AI開發新模式。憑此，商湯繼續實踐了“AI普惠”的理念，同期開辟新的商業化之路。

可以看到，“大模型+大裝置”正帶來豐富的AI商業化落地場景。星辰大海，未來可期。

商湯的本次財報，給了投資者更多的思考——科技公司與其跟著風走，不如率先布局后等風來。

你看，類ChatGPT的風已來。