雪佛龙股票(CVX.US)：大量回购向投资者发出什么信号？

随着石油和天然气价格在去年达到顶峰后继续螺旋式下跌，石油库存正面临严重的不确定性。事实上，2022 年是美国跨国能源股雪佛龙 ( NYSE:CVX )表现最好的年份之一。它去年的表现优于基准指数，涨幅约为 40%。然而，该股今年迄今下跌超过 10%。银行股最近的紧张情绪也导致进一步走软。

然而，随着近期大量回购、强劲的长期增长前景和合理的估值，我将在未来几个月密切关注 CVX。我将在价格进一步下跌时买入股票，以最大限度地提高长期回报。我目前对该股持中立态度。

在不断增长的自由现金流支持下，增加回购和股息

尽管经济疲软，能源价格下跌，雪佛龙在2月28日举行的投资者日上将其股票回购指导范围提高到每年100亿至200亿美元。这意味着该公司每年可能会减少3%至6%的流通股，为股东创造价值。

值得注意的是，在一年内，CVX三次上调了年度回购预期。此外，引人注目的是，在增加回购约一个月前，该公司将回购计划增加了两倍，达到750亿美元(约占当前市值的25%)，并于2023年1月公布了第四季度收益。请注意，回购计划没有到期日。

最重要的是，雪佛龙在2017年至2022年期间，其季度股息的复合年增长率(CAGR)持续增长超过5%。此外，尽管经济环境艰难，但1月25日，该公司将季度股息提高了6.3%，至每股1.51美元。CVX目前的股息收益率为4%，具有吸引力，优于同行3%的平均水平。其30.6%的派息率也是可持续的。

信不信由你，该公司有充足的现金流来支持股息和回购。在2022年，该公司的自由现金流收益率为当前市值的12.6%，这是非常令人印象深刻的(37.6美元除以2930亿美元)。事实上，CVX预计今年自由现金流将增长10%，假设布伦特原油价格为60美元(低于目前的74美元)。

总体而言，在2022年，该公司通过股息和回购向股东返还了223亿美元。这意味着目前2980亿美元的市值有7.5%左右的稳定回报。重要的是，即使在这一年花费了120亿美元的资本支出之后，股东也获得了回报，这是非常值得称赞的。

雪佛龙提高多年产量增长预期

由于美国政府要求将生产转移回美国的压力越来越大，石油公司正在加大投资，以在国内生产更多的石油。2月28日，该公司宣布将在美国的石油和天然气日产量增加75万桶。

尽管宏观经济持续疲软，但该公司重申了在2027年之前每年增加3%以上石油和天然气产量的计划。此外，到2027年，它将每年投资130亿至150亿美元用于有机资本支出。

欧佩克+预计在2023年之前减产，以及俄罗斯可能决定在未来几个月将其出口限制高达25%，这将给雪佛龙等能源巨头带来额外的优势。这将导致全球供应减少，并导致油价上涨。此外，外界期待已久的中国经济开放也应该会导致石油需求和价格上涨。

CVX股票是一个购买，根据分析师?

根据TipRanks，分析师对该股持谨慎乐观态度，并给出了“适度买入”的共识评级，这是基于6个买入和8个持有。雪佛龙的平均价格预测为189.42美元，意味着有22.5%的上涨潜力。

令人惊讶的是，就其估值而言，雪佛龙的交易价格并没有溢价。目前，该公司市盈率为8.1倍，极具吸引力，远低于17倍的5年平均水平。考虑到石油生产国强劲的增长潜力，这意味着一个很好的买入机会。

结论:考虑在价格疲软时买入雪佛龙股票

第三次增加股票回购发出了一个明确而响亮的信号，表明管理层对雪佛龙的增长前景充满信心。石油仍然是沃伦•巴菲特(Warren Buffett)最喜欢的投资之一。众所周知，他在过去一年中大幅增持了西方石油公司(NYSE:OXY)的股份，目前持有该石油公司22.2%的股份，价值113亿美元。然而，他目前在CVX的股份要高得多，为252亿美元，是他的第三大持股。

更令人欣慰的是，雪佛龙的资产负债表状况良好，现金状况良好，净负债率为3.3%，过去几年大幅下降。

尽管油价前景乐观，但由于宏观疲软可能会出现短期扭曲。因此，我会等待这种扭曲的情况来购买股票并最大化其长期回报。