去全球化——真的发生了吗？-丹斯克银行

在大流行之后，在地缘政治紧张局势加剧的情况下，全球化的未来受到质疑，最常见的论点是，我们正在进入一个经济一体化程度较低的时代。

我们没有发现贸易损失的证据，而是贸易模式和流动方向的变化。由于页岩气的繁荣，美国对贸易的依赖程度降低了，而以中国为首的南南贸易肯定有所增加。

随着美中贸易战、大流行和地缘政治紧张局势的加剧，与复杂的全球供应链相关的风险在某种程度上成为现实，而且相当合理，许多人似乎认为商业领袖的优先事项已经发生了永久性的变化。关于我们是否已经过了“全球化高峰”的结论在某种程度上有所不同，但通常传递的信息是一样的：全球化的黄金岁月已经过去，我们正进入一个经济一体化程度较低的时代。但真的吗？

对于去全球化最懒的说法是，贸易强度，即贸易占全球GDP的份额，在全球金融危机后已经停滞。从表面上看，如果你看商品贸易，这是真的（见图1）。然后，服务贸易的增长继续急剧增长，直到大流行扰乱了世界旅行，而旅行约占交易服务总价值的10%。2021，全球旅游业尚未复苏。反过来，信通技术服务的贸易增长仅在2021加速，航空货运服务也是如此（见图2）。即使是贸易商品，单纯看贸易与GDP的比率也忽略了两个关键方面：1）地区趋势的变化，2）相对价格的变化。

数据的区域细分表明，全球货物贸易强度并没有在全球金融危机(GFC)期间达到峰值，即使在今天，贸易似乎也仅在某些地区达到峰值。在中国，货物贸易已经在2006年达到顶峰，而在美国，同样的情况发生在2011年。

信息来源：FxAjax.com