2020年6月真正值得购买的5G美股是...

虽然数字并不标青，但隐含的基本面使这家晶片设计公司成为行业翘首。  

妨碍回归增长的因素太多，现在由新冠病毒所引起的延迟，思佳讯通讯(SWKS.US)未能在上季摆脱按年收益下滑。其位于墨西哥墨西加利的厂房暂时关闭，引致供应链中断，而全新5G流动网络于2020年推出的步伐亦见放缓。因此，今季(截至6月)前景堪忧，预期将再度录得跌幅。  

尽管如此，在半导体行业以至整体商界中，思佳讯通讯处于令人羡慕的地位。即使在新冠肺炎的危机之中，其强劲的利润率及零负债继续令人有兴趣买入更多股份。  

简要回顾  

在2020财年第二季(截至2020年3月27日止的三个月)，思佳讯通讯的收益按年跌5%至7.66亿美元。如扣除去年华为的收益，第二季的收益则上升4%。  

今季一切也不会有很大的改善，所以会加剧思佳讯通讯从2019年延续的跌势。

资料来源：思佳讯通讯。  

相当难看，对吧？投资具高度周期性的半导体行业就是如此。为钻研销售反弹的时机而费尽心力，充其量只会令人沮丧。尽管持续疲弱，但产品销售的毛利率维持近50%，而公司亦严格控制营运开支。因此，该公司仍然甚为有利可图，一旦无数利淡因素减弱，最终便能获取更丰厚的盈利。  

忽略主要业绩数字，找出真正的优势  

并反弹重回增长，仍是对思佳讯通讯的最终预期。该公司研发供电话连接5G的新晶片、5G网络基础设施硬件、供消费者装置及企业之用的WiFi6技术，以及非流动业务的进一步拓展(如约占第二季销售额30%的工业设备及智能装置)，实在过于强大，使我难以质疑。  

与此同时，股东继续获得回报。目前的年度股息率为1.8%，由于思佳讯通讯的获利能力高，所以会继续实施股份回购，这与多家公司因受到新冠病毒疫情打击而要暂停股份回购形成了鲜明的对比。事实上，思佳讯通讯去年透过股息及股份回购，向股东回报了92%的自由现金流（扣除经营和资本开支后的现金）。  

该公司的资产负债表一直持续改善，不但维持零债务，而且现金及短期投资由截至2019年9月底的10.8亿美元增至3月底的11.1亿美元。基于高效的连接创新加上予投资者的稳定派息这两者的强大结合，思佳讯通讯仍为笔者的半导体股票入货首选。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)