多頭的好消息！靚麗數據與美聯儲“鷹”聲聯袂攪動 美元扶搖直上再沖破105

周四(3月2日)，美國上周初請失業金人數再次下降，表明就業市場仍然強勁。勞工部的另一份報告顯示，第四季度勞動力成本的增長速度遠遠快于此前的估計。與此同時，美聯儲官員柯林斯發表了偏鷹派言論。受此影響，美元指數持續攀升，最高觸及105.18，美股和黃金則低迷不振。

上周，美國申請失業救濟的人數有所減少，一項衡量勞動力成本的指標在2022年最后幾個月依然堅挺，突顯出就業市場緊張加劇了通脹壓力。

美國勞工部周四公布的數據顯示，截至2月25日當周，初請失業金人數減少2000人，至19萬人。另有數據顯示，第四季度單位勞動力成本折合成年率增長3.2%，幾乎是初步估計的三倍。

這些數據凸顯了勞動力市場的持久強勁。雖然近幾個月來，一些知名公司(主要是科技和金融領域的公司)宣布裁員，但整個經濟領域的裁員人數仍處于歷史低位。

盡管如此，經濟學家和投資者仍在密切關注初請失業金人數數據，看是否有跡象表明，在依然居高不下的通脹、高企的勞動力成本和美聯儲加息的重壓下，勞動力市場正開始崩潰。

美國勞工統計局對去年第四季度的修正估計顯示，每小時產出的增幅約為最初報告的一半。強勁的生產率增長有助于抵消工資上漲帶來的通脹影響。

該報告納入了修訂后的源數據，導致工作時間大幅增加，這阻礙了生產率的增長。去年全年，生產率下降了1.7%，為1974年以來的最大降幅。2022年勞動力成本增長6.5%，為40年來最大漲幅。

彭博經濟學家Eliza Winger表示:“申請失業救濟的人數繼續與勞動力市場疲軟的預測不符……裁員可能還會增加，勞動力成本高企和需求減少會給企業利潤率帶來壓力。”

截至2月18日當周，續請失業金人數降至166萬，即已經提交初步申請并正在申請失業救濟的人數。

初請失業金人數每周都有波動，但在節假日前后波動更大，最近的數據包括總統日。初請失業金人數四周移動平均值微升至19.3萬人，抹平了部分波動。

上周未經調整的初請失業金人數降至201710人，反映出肯塔基州和加利福尼亞州的人數下降。

下周將公布的數據，包括1月份的職位空缺和2月份的非農就業報告，將讓人們進一步了解美國勞動力市場的狀況。

美聯儲方面，波士頓聯儲主席柯林斯表示，決策者需要繼續加息以控制通脹，不過借貸成本究竟需要上升多少將取決于未來的數據。

柯林斯在接受佛蒙特州公眾電臺采訪時說:“我確實認為我們需要進一步加息，而正確的加息幅度實際上需要取決于對我們收到的信息進行全面審查。”該采訪于周三錄制，并于周四由媒體分享。

“而且我確實認為，維持一段時間是很重要的，因為金融狀況收緊的影響需要一段時間才能在經濟中發揮作用。”

美聯儲官員上個月將利率上調了25個基點，將基準利率目標上調至4.5%至4.75%的區間。這比去年12月加息50個基點和去年四次加息75個基點的幅度要小。

根據美聯儲官員在12月會議上公布的預測中值，政策制定者預計今年利率將升至5.1%。美國央行官員將在3月21日至22日再次開會時發布新的預測。

投資者加大了對美聯儲需要將利率提高到多高才能抑制通脹的押注，此前一系列報告顯示，經濟對美聯儲激進的緊縮行動具有驚人的彈性。根據期貨合約的定價，市場目前預計今年利率將達到近5.5%的峰值。

柯林斯上周表示，美聯儲必須繼續提高利率，以使其達到足夠嚴格的水平，并且可能需要在“較長”時間內保持利率，以使通貨膨脹率降至央行2%的目標。

在過去24小時內，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克重申了加息超過5%的必要性，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，他擔心幾乎沒有證據表明服務業正在充分放緩。

市場走勢：美元強勢上漲 黃金美股低迷不振

美元周四走強，此前初請失業金人數顯示美國就業市場強勁，且其他數據顯示勞動力成本上升，暗示美聯儲將在更長時間內維持較高利率。

市場認為美聯儲將進一步加息以遏制棘手的通脹，對利率預期敏感的兩年期美國國債收益率飆升至2007年7月以來的水平4.918%。

美市盤中，衡量美元兌一籃子貨幣強弱的美元指數持續上漲并刷新日高至105.18，日內漲幅達0.75%。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場外匯策略北美主管Bipan Rai表示，“市場越來越擔心，即將公布的數據顯示，美聯儲的行動可能比他們去年底時預期的稍微落后一點。”

“我們的兩年期收益率處于15或16年未曾見過的水平。這是美元表現優異的一個明顯原因。”

外匯市場的主要驅動因素最近已從風險偏好轉向利率。在這樣的背景下，匯豐銀行(HSBC)經濟學家認為，美元的強勢在短期內看來將趨于見頂。

“雖然我們認為美元可能會在區間內波動，但我們認為未來幾周風險的天平偏向下行。”

“由于市場現在的焦點似乎是利率，而不是風險偏好，美國數據的任何進一步上行驚喜都將導致美元走強。就業報告將于3月10日發布，CPI將于3月14日發布(后者在美聯儲的噤聲期內發布);然而，考慮到最近美元的反彈和鷹派的利率預期，任何鴿派的意外都可能出現不對稱的下行。”

貴金屬方面，金價周四波動，因美國上周初期失業金數據暗示就業市場吃緊，可能令美聯儲繼續維持升息周期，支撐美元和美債收益率。

美市盤中，現貨黃金交投于平盤略下方，日內在10美元窄幅區間內波動。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，隨著就業市場緊張已基本被消化，美元和美債收益率走高令黃金承壓。

美元指數上漲0.5%，使得黃金對持有其他貨幣的買家來說更加昂貴。

指標美國10年期國債收益率在2022年11月初以來最高水準附近徘徊，令非孽息黃金承壓。

下周公布的消費者物價指數(CPI)數據可能為投資者提供更多有關美聯儲3月21-22日議息會議前利率走勢的線索。預計美聯儲將在3月21-22日議息會議上升息25個基點，至4.75% - 5%的區間。

“我認為在那之后，市場將出現寬慰性的反彈-每當我們再次加息，我們就接近(升息)的尾聲，”Streible說。

股市方面，隨著交易員擔心利率將繼續上升，標準普爾500指數周四小幅下跌。

標準普爾500指數下跌0.1%，納斯達克綜合指數下跌0.4%。道瓊斯工業股票平均價格指數逆勢上漲131點，漲幅0.4%，Salesforce的股價因強勁的季度業績和前瞻性指引而大幅上漲。所有主要股指本周都在下跌。

Smith Capital Investors首席投資官Gibson Smith表示:“市場正在對更強勁的經濟數據做出反應，而這些數據并沒有證實通脹正在回調。”“對股市而言，顯而易見的是，我們所處的環境可能是，經濟增長沒有我們所希望的那么高，通脹也沒有我們所希望的那么快下降，因此加息開始分化股市。”

周四，不斷上升的債券收益率繼續打壓股市。近期數據顯示，美聯儲的加息行動尚未顯著減緩美國經濟并抑制通脹，這已將基準借貸成本推高至4%以上，交易員押注美聯儲將不得不進一步收緊貨幣政策。

周四美國公布就業數據后，美債收益率延續升勢。上周首次申請失業救濟人數從上周的19.2萬人降至19萬人。第四季度勞動生產率被向下修正，單位勞動力成本被向上修正。

杰富瑞(Jefferies)貨幣市場經濟學家Thomas Simons在一份報告中表示:“像這樣的數據發布，正是政策制定者繼續重申加息意圖的原因，他們會先暫停加息，然后在相當長一段時間內(讓)利率處于限制性區間。”

他說:“他們認識到通貨膨脹在最近幾個月已經從高位回落，但是他們擔心通貨膨脹會穩定在2%的目標水平之上。1月數據的反彈正是他們擔心的那種事情，”他寫道，他指的是一系列好于預期的就業和通脹數據。

自從美聯儲大約一年前開始提高實際上為零的借貸成本以來，標準普爾500指數已經下跌了9%以上。