【黃金收盤】鷹鴿齊舞！美聯儲內部曝出嚴重分歧 黃金趁勢上漲、但2月份大跌逾100美元

周二(2月28日)，黃金價格強勢上漲，但2月份下跌了逾5%，創下自2021年6月以來的最大單月跌幅。

美市尾盤，現貨黃金收報1826.68美元/盎司，上漲9.81美元或0.54%，日內最高觸及1831.17美元/盎司，最低觸及1804.36美元/盎司。2月份，現貨黃金下跌101.59美元或5.27%。

(現貨黃金日線圖，來源：FX168)

COMEX 4月黃金期貨結算價收漲0.65%，報1836.7美元/盎司。

在現貨黃金上漲之際，其他貴金屬漲跌不一：現貨白銀收漲1.30%，收報20.890美元/盎司；現貨鉑金收漲1.25%，報952.86美元/盎司；現貨鈀金收跌0.99%，至1409.67美元/盎司。

美國公布的咨商會消費者信心指數、地區聯儲制造業指數以及S&P/CS房價指數均表現不佳。

數據顯示，2月份咨商會消費者信心指數降至102.9的三個月低點；根據ISM-Chicago和MNI的報告，芝加哥商業晴雨表(也稱為芝加哥采購經理人指數)從上個月的44.3降至2月份的43.6；美國2月里奇蒙德聯儲制造業指數錄得-16，為2020年5月以來新低；S&P/CS 20個城市房價指數去年12月下跌0.5%。

消費者信心往往是經濟好轉還是惡化的信號。該指數仍遠低于與健康經濟相關的水平。

消費者信心調查很大程度上反映了美國人對勞動力市場的看法，而現在，許多公司仍在招聘，失業率處于54年來的最低水平。

不過，展望未來六個月的類似信心指數再次萎縮，從76降至67.9的七個月低點。

該委員會表示，該指數低于80通常意味著明年將出現經濟衰退。然而，自2022年3月以來，除了一個月以外，預期指數每月都在這一水平以下徘徊，到目前為止，經濟仍處于擴張模式。

通脹預期再次放松。美國人預計未來12個月物價將上漲6.3%，低于前一個月的6.7%和去年夏天7.9%的高點。

由于美聯儲為抑制通貨膨脹而精心安排的加息，美國經濟已經放緩。較高的借貸成本抑制了消費者和企業支出。通貨膨脹率已從9.1%的40年峰值降至6.5%，但仍是美聯儲2%目標的三倍多。

世界大型企業聯合會經濟部高級主管Ataman Ozyildirim說指出，雖然2月份消費者對當前商業狀況的看法有所惡化，但基于對就業機會的更有利看法，現狀指數仍略有上升。然而，展望未來，前景似乎更加悲觀。對未來六個月就業、收入和商業狀況的預期在2月份都大幅下降。而且，雖然12個月的通脹預期有所改善：從上個月的6.7%降至6.3%，但消費者可能會在高物價和利率上升的情況下顯示出縮減支出的早期跡象，2月份度假意向也有所下降。

美聯儲方面，周二公布的貼現率會議記錄顯示，亞特蘭大聯儲和達拉斯聯儲的董事會在1月中旬投票支持維持聯儲向商業銀行收取的緊急貸款利率不變。克利夫蘭聯儲、圣路易斯聯儲和明尼阿波利斯聯儲的董事會成員投票支持將貼現率提高50個基點。其余七家地區聯儲董事會投票支持將貼現率上調25個基點，否決了以上五家地區聯儲的要求。這與美聯儲在1月31日至2月1日會議上的加息幅度一致。

各地區聯儲對貼現率的合適水平存在分歧，表明他們在應該進一步加息多少以降低過高的通脹方面意見并不一致。貼現率不同于聯邦基金利率，但與之同步變化。地區聯儲主席們表示，盡管不參與制定實際的政策利率，但董事們的意見有助于他們確定對未來的預期。

美國銀行財富管理高級投資策略師Rob Haworth表示，盡管美國加息，但當日“具有挑戰性的經濟數據”和美元的一些疲軟支撐了黃金，金價從2023年的低點反彈。

他表示，包括消費者信心、芝加哥和里奇蒙德聯儲的地區企業調查，以及12月房價下滑在內的美國經濟數據普遍表現疲弱。

Haworth說，市場預期反映出，美聯儲將在年中之前達到5.25%至5.5%的聯邦基金目標區間，但“隨著通脹繼續出人意料地走高，投資者可能會在包括黃金在內的大宗商品板塊中尋求一些通脹壓力的避風港。”

歐洲方面，法國和西班牙稍早公布的通脹數據出人意料地強勁，有助于鞏固歐洲央行在3月會議上加息50個基點的預期，這令黃金在早些時候承壓下挫。

數據顯示，由于食品和服務價格上漲，法國2月份調和CPI同比上漲7.2%，高于前值7%和市場預期的7%;西班牙2月調和CPI同比上漲6.1%，高于前值5.9%和市場預期的5.5%。法國和西班牙分別是歐洲的第二大和第四大經濟體，這兩個國家的通脹數據走強將鞏固歐洲央行3月加息50個基點的計劃，并支持一些歐洲央行官員的觀點，即歐洲央行還需要進一步大幅加息以控制通脹。

Pantheon Macroeconomics高級歐洲經濟學家Melanie Debono表示，法國和西班牙的通脹數據表明，歐洲央行目前繼續大幅收緊貨幣政策是正確的。在法國，核心通脹升溫，服務業通脹和制造業通脹攀升。她說，這表明法國的HICP核心通脹率從1月份的4.2%上升至4.5%左右，周四公布的歐元區通脹數據或高于普遍預期。她補充稱，這令歐洲央行5月份加息50個基點的可能性增加。

投資者也一直在押注歐洲央行將延長貨幣緊縮周期，預期存款利率將繼續攀升，直至2024年。此外，交易員目前加大了對所謂利率峰值的押注。交易員預期，歐洲央行存款利率將從目前的2.5%升至4%的峰值，而年初對利率峰值的預期為3.5%。

隨著交易商權衡長期貨幣政策收緊的前景，美國國債收益率周二基本持平，為一個月的大幅上漲畫上句號。

基準的10年期美國國債收益率最近下跌了1個基點，至3.912%。早些時候，其一度觸及3.983%的高點，為去年11月10日以來的最高水平。與此同時，30年期美國國債收益率上升不到1個基點，至3.922%。

較高的債券收益率通常會打壓黃金價格，因為相比之下，債券收益率會降低非孽息黃金的吸引力。

展望未來，Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani指出，在美國聯邦公開市場委員會(FOMC) 3月22日公布政策決定之前，市場將看到美國2月非農就業數據和2月通脹數據。

他在一份報告中說:“未來四周會出現意想不到的情況。”“對于消息、貴金屬和賤金屬的技術突破，群體反應將非常劇烈。”

他告訴MarketWatch，“意外”事件可能是2月份的就業數據非常低，以及通脹下降的趨勢，美聯儲也可能在3月22日的會議上出人意料地表示，加息將取決于經濟數據，而不是目前持續加息的立場。

Karnani說，交易員最近“對所謂的經濟意外和政策意外的反應非常瘋狂”。“在某一天，買方和賣方往往都會觸發止損。”

止損指令是通過命令經紀人在資產達到特定價格時買入或賣出資產來限制交易員的損失。

后市展望

1.Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，由于市場預計利率將在更長時間內保持較高水平，因此黃金月度表現不佳。

“如果通脹繼續上升，那么金價可能會跌至1730-1740美元區間。”

2.OANDA高級市場分析師Craig Erlam在一份報告中表示，黃金正在接近1780美元至1800美元之間的一個非常有趣的支撐區域，但經濟數據可能決定支撐區域的穩固程度。

“它對這一水平的反應可能會強烈表明此時的市場情緒。”

3. 越來越多的人擔心美聯儲會通過過度緊縮來破壞經濟中的某些東西。根據LBMA黃金價格調查，在這種情況下，金價今年可能會再創新高。

在以上漲拉開今年的序幕并在2月份回落之后，分析師指出了2023年剩余時間金價的三個主要驅動因素——美聯儲-美元前景、通脹和地緣政治。

30位分析師參與了今年的年度LBMA價格調查，黃金均價料為1860美元，銀價料為23.65美元。黃金價格區間為1594美元至2025美元，白銀價格區間為17.40美元至27美元。

4.“各國央行的加息狂潮對黃金不利。高利率增加了持有黃金的機會成本，降低了需求，從而降低了價格，”德固賽首席經濟學家Thorsten Polleit在LBMA的《2023年貴金屬預測調查:分析背后》中表示。“各國央行將會過度加息，破壞經濟周期和金融市場，以至于它們的貨幣緊縮政策需要在今年晚些時候結束并逆轉。”

Polleit表示，這正是金價可能飆升的時候。他表示:“我預計今年黃金均價為2000美元，上行潛力最高可達2200美元。”

5.MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels表示，投資者需要記住，貨幣政策行動總是有一個滯后性。

“我們去年看到的加息將回到市場，美聯儲最終將在金價下跌之前打破一些東西，”Shiels在網絡研討會上說。

投資需求將成為支撐金價的催化劑。“ETF的大規模凈流出導致了去年金價的逆風。今年，我們將看到投資需求重新出現，人們認為美元已經見頂，”她補充道。

Shiels預計黃金均價為1880美元，她指出滯脹和衰退風險上升，再加上現貨需求上升，這些都令黃金受到支撐。

下一交易日重點關注

08:30 澳大利亞第四季度GDP年率

09:30 中國2月官方制造業PMI

09:45 中國2月財新制造業PMI

10:00 國新辦舉行系列主題新聞發布會

17:00 歐元區2月制造業PMI終值

17:30 英國2月制造業PMI

18:00 英國央行行長貝利發表講話

21:00 德國2月CPI月率初值

22:45 美國2月Markit制造業PMI終值

23:00 美國2月ISM制造業PMI

23:00 美國1月營建支出月率