美聯儲紀要果然引爆行情！美元跳漲、金價大跌 “美聯儲傳聲筒”最新解讀紀要

周四(2月23日)亞市早盤，美元指數持穩于104.50附近，現貨黃金承壓于1825美元/盎司左右；隔夜美聯儲會議紀要果然引發市場重大行情，受措辭鷹派的美聯儲紀要影響，美元指數跳升至六周高點附近，現貨黃金“高臺跳水”，一度跌破1825美元/盎司。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)周三公布的會議紀要顯示，會議上所有擔任票委的美聯儲官員都投票支持加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調到4.50%至4.75%之間。

紀要顯示，美聯儲官員們認為，美國通脹仍高于2%目標水平，且勞動力市場依舊非常吃緊，工資和物價均面臨上行壓力。

美聯儲官員們表示，雖然過去三個月的通脹數據顯示每月的物價增速有所放緩，但需要有更多證據表明物價廣泛回落，才能確定通脹處于持續下行的路徑上。

紀要還指出，并非所有的官員都支持加息25個基點這一決議，有少數非票委希望加息50個基點，以展示出更大的、降通脹的決心。這些贊成加息50個基點的與會者指出，更大的加息幅度可以使利率更快地實現限制性的政策立場。

受美聯儲鷹派紀要刺激，美元指數應聲跳漲，紀要后最高一度觸及104.60，距離上周觸及的逾五周高點不遠。

非美貨幣紛紛走低，歐元/美元周三下跌0.4%至1.0602，是1月6日以來最低；英鎊/美元下挫近0.6%至1.2043，幾乎回吐周二漲幅。

包含2月初發布的非農就業報告在內，一系列的強勁經濟表現，近期帶動美元指數反彈。

根據Refinitiv數據，交易員預估美聯儲的基準利率將在7月升至5.35%左右的峰值，終端利率預估值在2月初時僅略低于 5%。

知名機構FXTM富拓指出，對于美元指數來說，這是動蕩的一周。根據FXTM，隨著美元指數突破104.30，這可能會為該指數打開通往105.50的道路。

荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示，美元和資產市場正在對投資者反應做出反應，即后者年初時可能太過輕率，忽略了美聯儲的鷹派指引。美國本月初以來發布的數據均優于預期，這強化了美聯儲給出的“高利率將持續更長一段時間”的信息。

因美聯儲鷹派紀要刺激美元走強，金價上演“高臺跳水”一幕，自日內高點1846.01美元/盎司大幅回落，最低觸及1823.47美元/盎司。現貨黃金周三收報1825.18美元/盎司，下跌9.63美元或0.52%。

黃金對美國利率極為敏感，因為黃金本身不生息，加息會使持有黃金的成本提高，而且黃金以美元計價，加息會推高美元，讓海外買價買進時須付出更高成本。

OADNA資深市場分析師Edward Moya說：“會議紀要支持美聯儲保持偏鷹派的時間會再長一些些，而且可能繼續以巡航控制的方式緊縮貨幣政策，直到他們真的看見通脹降溫。”

Moya指出，美聯儲會議紀要公布后，美元延續升勢，加上美債收益率有進一步上升的壓力，都會繼續打壓金價。

City Index和FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada指出，市場也明白美聯儲保持緊縮性貨幣政策的時間將比去年底預期的更久，因為美國經濟數據顯示情況正在改善，而且通脹極度頑強。這將支撐美元，并且打壓黃金。

FXTM指出，對黃金來說，阻力最小的路徑是向下行。過去幾周金價一直呈下降趨勢。假如金價強勢跌破1825美元/盎司，可能會打開通往1800美元/盎司的道路。

“美聯儲傳聲筒”最新解讀美聯儲會議紀要

針對最新出爐的美聯儲會議紀要，被視為“美聯儲傳聲筒”的《華爾街日報》首席經濟記者Nick Timiraos當地時間周三撰文稱，美聯儲官員暗示，美國經濟的韌性可能促使他們將利率提高到略高于預期的水平，以遏制高通脹。

在本月早些時候的會議上，美聯儲官員們同意將基準聯邦基金利率上調0.25個百分點，以減緩加息步伐。此次加息使聯邦基金利率升至4.5%至4.75%區間，延續了自上世紀80年代初以來最快的一系列加息。此前，美聯儲在去年12月和11月分別上調利率0.5個百分點和0.75個百分點。

Timiraos指出，周三公布的會議紀要顯示，多數人認為，放緩加息步伐是管理加息過多或過少風險的最佳方式。但會議紀要也顯示，一些官員對過早停止或放慢抗擊通脹的行動感到擔憂。1月31日至2月1日的會議紀要稱：“一些與會者認為，限制性不夠強的政策立場可能會阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得的進展。”

Timiraos提到，盡管加息25個基點的決定得到了利率制定委員會的一致支持，但會議紀要稱，一些官員贊成在此次會議上加息50個基點，或者他們本可以支持加息50個基點。

支持加息50個基點的與會者指出，考慮到他們對及時實現價格穩定的風險的看法，更大幅度的加息將更快地使目標區間接近他們認為能夠實現充分限制立場的水平。

布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外匯策略主管Win Thin表示：“美聯儲提出了‘少數’與會者贊成加息50個基點，但我認為‘少數’可能意味著不只是梅斯特和布拉德。我認為本次會議紀要比預期的更為鷹派，而且請記住，1月份的美國CPI數據并沒有讓他們感到十分滿意，因此預計今后他們甚至可能變得更加鷹派。”

克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)和圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)上周表示，他們認為更大幅度的加息是有必要的，因為這將更快地使利率達到他們估計的必要峰值水平。他們今年沒有利率投票權。布拉德說，“我不認為推遲加息至5.4%左右的水平有什么好處”。梅斯特說，官員們不僅限于繼續以25個基點的幅度加息。

Timiraos指出，分析師周三表示，會議紀要表明，美聯儲恢復加息50個基點的門檻很高。

里奇蒙德聯儲主席巴爾金(Tom Barkin)上周對記者表示，他不贊成在暫停加息之前迅速達到估計的利率峰值的策略，因為他不相信美聯儲能夠衡量過去的利率舉措在多大程度上放緩了經濟。

Timiraos指出，自2月初會議以來，新的數據顯示美國經濟活動更強勁，降低通脹的進展比預期的要慢，這可能會使美聯儲加息的時間比先前預期的更長。1月份招聘和零售支出激增。失業率降至3.4%，為53年來的最低水平，這令長期以來預計美聯儲加息將很快使經濟放緩的經濟學家感到意外。歐洲的經濟增長也出現反彈，進一步緩解了人們對今年全球經濟衰退的擔憂。

去年年底通貨膨脹率的下降態勢在今年1月停滯，修正后的數據進一步表明，最近幾個月的通貨膨脹率下降沒有最初報道的那么快。美國勞工部發布的消費者物價指數(CPI)顯示，美國1月通貨膨脹年率去年12月的6.5%小幅下滑至6.4%，這一數字高于市場預期。美國去年6月通脹年率曾達到9.1%的高點。

美國商務部將于周五公布美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出(PCE)物價指數。幾位華爾街預測人士預計，該數據將顯示，不包括波動較大的食品和能源價格在內的核心PCE物價指數在1月份較上月強勁上漲0.5%。

美聯儲經濟學家在最近的會議上下調了今年的通脹預期，因為他們預計經濟增長將放緩。但美聯儲政策制定者指出，今年通脹可能不會像預期的那樣迅速下降，包括美國勞動力市場趨緊或國外增長更強勁。

去年12月，多數美聯儲官員預計今年將把聯邦基金利率上調至5.1%，這意味著美聯儲將在3月和5月的會議上均加息25個基點。超過三分之一的官員預計利率將升至5.25%以上。沒有人預計今年會降息。美聯儲官員將在3月21日至22日的會議結束時發布新的預測，屆時市場普遍預計美聯儲將再次加息25個基點。

美聯儲加息是為了抑制通脹，通過收緊金融環境(比如借貸成本上升、股價下跌和美元走強)來減緩經濟增長，從而抑制需求。

在最近的會議上，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)面臨著投資者越來越多的質疑，即美聯儲是否會繼續加息，因為去年年底前后的經濟活動好壞參半，有跡象表明，消費者支出已經放緩，遭受重創的房地產行業的疲軟正在蔓延到制造業。投資者還預計今年晚些時候會降息。

Timiraos表示，一些出席1月31日至2月1日會議的官員指出，金融狀況的任何持續寬松都可能要求美聯儲將利率提高到更高水平，或將利率維持在較高水平的時間超過預期。但更強勁的增長已促使投資者從根本上重新思考未來一年的政策前景。投資者現在預計美聯儲將在接下來的三次會議上每次上調聯邦基金利率25個基點，到6月份達到5.4%左右。投資者對美聯儲預期的轉變可能已經在幫助美聯儲，因為利率政策是通過金融市場發揮作用的。預期利率走勢的變化，而不僅僅是美聯儲在任何一次會議上的行動，都可能影響更廣泛的金融狀況。

Timiraos指出，自去年11月以來，對利率走向溫和的預期導致金融狀況在去年大幅收緊后有所緩解。例如，平均30年期固定抵押貸款利率從一年前的4%躍升至11月份的7%。隨后，該利率小幅走低，本月早些時候降至6%左右。然而，在過去兩周，由于投資者預計短期利率將出現區間上調，金融狀況再次收緊。抵押貸款機構報告稱，最近幾天利率又回升至7%。