“再見美元”堅定不變！黃金與美元重演1973年脫鉤 6張圖證明：美元長期看空貶值

美元等待下周美國CPI通脹數據的新指引，周五(2月10日)進入假期前日歷清淡。The Digital Trend分析文章提到，市場正在重演1973年黃金與美元脫鉤歷史一幕，黃金和其他商品在未來十年可能表現良好，而美元長期貶值的看空情緒濃厚。

黃金在今年開局表現出色，但在過去幾周開始降溫。“我認為，這是購買黃金的長期絕佳機會，考慮到全球通貨膨脹和美元的趨勢，黃金現在比以往任何時候都更加重要，”The Digital Trend評論稱。

美元的長期貶值

在過去的100年里，美元在世界貨幣體系中一直享有特權地位，但這種地位正在緩慢但肯定地走向終結。早在1970年代，美元就不再與黃金掛鉤。這在接下來的十年中造成了一些動蕩，商品價格飛漲，通貨膨脹在整個70年代持續存在。

但是，美元仍然設法保持在法定貨幣食物鏈的頂端。這是因為美國經濟比所有其他主要經濟體擁有更多的價值。歐洲正從一場毀滅性的戰爭中走出來，而金磚四國仍在發展中。美元穩定下來，這在很大程度上要歸功于石油美元的建立，黃金不再閃耀，世界開始愉快地積累美元。

也就是說，在過去的20年里，市場看到了這種動態的明顯變化。首先，各國沒有像以前那樣以同樣的速度積累美元。

據國際貨幣基金組織(IMF)數據，美元占外匯儲備的百分比已創下25年來的新低。各國不再囤積美元，考慮到當前的去全球化趨勢，尤其是中美之間日益增長的敵意，這是可以預料的。

相反，雖然美元持有量處于低位，但黃金囤積量處于高位。

各國央行在2022年結束時報告稱，12月份凈購買28噸黃金。包括大量未報告的購買量在內，這使2022年央行的黃金購買總量達到1136噸。這是自1950年以來有記錄以來的第二高凈購買水平，也是央行連續第13年凈購買黃金。

“你可能認為世界在變化，但事實上，歷史在重演。”

黃金將再次閃耀？

當美元在1973 年與黃金脫鉤時，全世界都為之震驚。盡管還有其他原因，但放棄金本位制可能與美元疲軟，以及一段時期的通貨膨脹和衰退直接相關。

在下圖中，我們可以看到同比CPI、美元指數和利率，陰影區域是衰退。

正如圖表所見，金本位制被廢除之后通貨膨脹率急劇上升，直到1981年保羅·沃爾克將利率提高到13%時才得到解決。

“我們可以看到美元指數也明顯走弱，請記住，這是將美元與其他貨幣進行比較，并沒有顯示美元相對于黃金和石油貶值了多少，這可以被視為更真實的價值標準。”

這里有黃金、石油(USO)、SPX和美元指數的回報。大宗商品是這十年的大贏家，這十年的其他大贏家是國際股票。

從1970年到1985年左右，MSCI EAFE的表現優于其美國同類指數。

“在我看來，我們在1970年代看到的情況與現在正在發生的情況非常相似。美元體系正在分崩離析。早在1970年代，它就因為金本位被拋棄而分崩離析。然而，鑒于沒有真正的替代方案，該系統在美聯儲和石油美元的幫助下穩定下來。”

但緊接著，美元體系再次崩潰。各國走自己的路；用本國貨幣購買石油，建立忽略美元作為結算方式的雙邊貿易協定，甚至直接爭奪世界儲備貨幣的現貨。

技術分析

基本原理非常清楚，全球對美元的需求減少將導致價格下跌，而全球對黃金的需求增加將導致價格上漲。可以說，美聯儲可以進一步捍衛美元的價值加息，但這將對經濟造成嚴重破壞，更不用說在接近10%的利率下，政府的債務負擔將是不可持續的。

自1982年美元見頂以來，市場一直在下行通道內交易，形成了一個脈沖波結構。最近的反彈是第二波的頂部，這讓交易員現在為第三波的多年空頭反彈做好了準備。

另一方面，黃金前景看漲：

“我認為黃金已在第4波觸底，這將為我們在第5波的多年牛市反彈做好準備，”The Digital Trend寫道。

文章最后總結：“舞臺是為下一個十年設定的。我看到美元疲軟，大宗商品走強，國際股票價值更高。至少，投資者最好分散他們的投資組合。無論你有多少投資，如果你只持有美元資產，你就不是多元化的。”

“保護您的投資組合，免受美元貶值的影響。”