Meta股價翻倍！戴維斯雙擊還會遠嗎？

Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）週三發佈四季報，雖然業績表現平平，但投資者的預期更低，因此該股股價週四收盤時暴漲超過23%。去年三季報發佈後Meta股價暴跌，其中該公司表示元宇宙項目Reality Labs 2023年的虧損或將擴大至$150-$200億，同時收入錄得歷史第二大降幅。

四季度收入下降4%至$322億，其中應用家族以及Reality Labs均下滑，但依然高於分析師預期的$315億。每股收益大幅下降52%至$1.76，低於分析師預期的$2.22。不過，如果扣除$42億的一次性重組費用（裁員遣散費以及辦公室和數據中心關閉相關成本），四季度的營業利潤率將從20%升至33%，$3.00的每股收益同比僅下降18%且遠高於分析師的預期。

此外，Meta Platforms的指引也反映了公司成本控制的成效。管理層將2023年的費用指引從原來的$940-$1000億下調至$890-$950億，指引中點相比2022年僅增長5%。此外，隨著數據中心結構成本的優化，今年的資本支出指引也下調$40億至$300-$330億。

最後，該公司還宣佈授權$400億的股票回購，這說明該公司認為自家的股票被低估了。

從2021年的頂部到去年的底部，Meta股價下跌超過75%，市值蒸發超過$7000億。該公司去年多面受敵，廣告需求下滑，TikTok的競爭，蘋果調整廣告隱私政策以及美元上漲，但該公司依然不惜重金投資元宇宙項目Reality Labs。在所有這些因素的共同作用下，公司收入下滑，利潤暴跌。

不過，最糟糕的時刻似乎正在結束，Meta有望迎來新生。大規模裁員讓公司的成本跟收入更加匹配，蘋果廣告政策變更帶來的衝擊正在減弱，TikTok的競爭產品Reels雖然在變現方面不及其他產品，但穩紮穩打在向前。與此同時，公司用戶數還在繼續增長，Facebook的日活躍用戶數突破20億，應用家族的月活躍用戶數增長4%至37.4億。

三季報後股價暴跌以來，Meta股票價格在宏觀環境向好以及股票被超賣的判斷之下開始上漲，相比3個月前的底部更是已經翻倍。該公司一季度收入指引為$260-$285億，雖然還是小幅下滑，但首席執行官紮克伯格預計今年收入可以恢復增長。

Meta的業績以及指引似乎已經平息了市場的恐慌情緒，紮克伯格甚至提出了2023年“效率之年”的說法，稱該公司將致力於成為一家“更加敏捷的公司”。該公司用實際行動證明自己有能力控制成本，此前投資者此前有關Reality Labs支出將失控的恐慌情緒現在看來是被誇大了。

此外，該社交媒體巨頭依然是一家非常賺錢的公司。Meta手握Facebook、Instagram和WhatsApp，在全球社交媒體領域佔據絕對主導地位。如果該公司如紮克伯格預期實現盈利的穩定增長，現在的股票按照任何傳統的估值指標來看都很便宜。此外，$400億的股票回購也將提振每股收益。

雖然Reality Labs依然是一個風險，但即使元宇宙項目投資額繼續上升，該公司營業利潤增長的目標沒有改變。Meta已經構成了新的成本結構，未來有望恢復增長，因此一旦經濟開始轉好，投資者將享受到戴維斯雙擊。