汇丰：维持敏华控股(01999)“买入”评级 升目标价至6.38港元

汇丰发布报告称，敏华控股(01999)截至3月底止全年业绩在较高毛利率及物业销售增长带动下，纯利高于该行预期7%。该行认为，今年香港市场会恢复正常，预计2021年度内地的沙发业务收益同比升15%，而美国市场则升4%，该行预期整体毛利率维持稳定。  

考虑上财年收入增长低于预期，海外家具市场需求复苏疲弱，该行下调敏华今明两年度收入预测分别8.5%及9.3%。由于上财年毛利率高于预期，该行上调今明两年度毛利率预测分别1.1及0.5个百分点。  

该行表示，调整敏华今明两年度盈利预测，分别升3.3%及降6.5%，目标价则由6.13港元升至6.38港元，相当于预测明年市盈率14倍，维持“买入”评级，相信敏华作为行业龙头，可以通过各种价格范围的产品来提高其在内地躺椅上的渗透率。