分析师称，削减成本并不是拯救Coinbase(COIN.US)股票的解决方案

现在几乎每天都有科技公司宣布裁员。继6月和11月的裁员之后，今天早些时候(1月10日)，Coinbase (COIN)宣布再次裁员20%。此次裁员将影响950名员工，是Coinbase更好地管理支出计划的一部分。加上其他削减成本的努力，此举将使加密交易所在3月当季的运营成本降低25%。

瑞穗(Mizuho)的丹·多尔夫(Dan Dolev)认为，裁员将使该公司2023年的成本基础每季度减少约2.5亿美元。然而，这些措施最终都是徒劳的。这位分析师表示:“虽然这为COIN不断下降的运营杠杆提供了短期补充，但它无助于解决头号问题:在散户对加密交易感到疲劳的情况下，交易量不断恶化。”

根据Dolev的计算，普遍的销售预期仍然过高。如果利率和交易量保持在目前的水平——目前12亿美元的日交易量运行速度(连续30天)表明年交易收入约为10亿美元——并考虑到“慷慨”~ 10亿美元的其他收入，表明总转数约为20亿美元。这仍然“比2023年的共识低了30%以上”。

撇开对加密货币交易量“进一步恶化”对收入和利润的影响不谈，进一步削减劳动力的明智做法与该公司的雄心背道而驰，还可能“加深COIN产生非交易收入的能力，因为这可能会损害其重塑‘加密货币经济’的努力”。

从公告中可以得到的一个“好消息”是，该公司已经兑现了2022年EBITDA亏损不超过5亿美元的承诺。

然而，这远远不足以让多尔夫满意，他对该股保持“表现不佳”(即卖出)的评级，而他的30美元目标价表明该股被高估了27%。

Dolev是华尔街最著名的COIN空头之一，对他的评价普遍褒贬不一。基于8个买入，10个持有(即中性)和3个卖出，该股票的普遍评级为持有。