交银国际：华虹半导体(01347)目标价15港元 维持中性评级

交银国际发布报告称，下调华虹半导体（01347）目标价6.25%，由16港元调低至15港元，为基于1.1倍2020年市净率，维持“中性”评级。  

该行称，由于平均售价压力、利用率较低、产品结构较弱及折旧较高，集团首季收入同比跌8%，毛利率环比下降6.1个百分点，平均售价环比跌7%，这些主要是由于智能卡IC表现疲弱，0.13um的收入占比同比跌5个百分点。  

该行还称，集团预计第二季的收入将环比增长8%，即同比跌4%，毛利率介于22至24%。该行表示，将持续等待集团利润率恢复及收入重回增长。当股价接近1倍市净率时，该行看到其估值有所支持。