“日圆先生”看涨日圆至120？收益率区间将进一步扩大？

周五日本CPI数据公布之后，日圆走势有点混乱。

截至11月底，日本总体CPI年率为30年来的最高值，同比增长3.8%，低于预期的3.9%，但高于之前的3.7%。

截至11月底，核心CPI年率为3.7%，符合预期，高于此前的3.6%。

前副财政部长神原英姿在接受彭博电视采访时表示，他看到美元/日圆将跌至120。神原英姿因其在1990年代末的亚洲危机中的管理工作得到了高度评价而被称为“日圆先生”。

今年早些时候，他说美元/日圆可能升至150。10月高点略低于152，是1990年以来的最高水平。他认为，日本央行可能在1月会议上提高其收益率曲线控制的上限。

本周二，日本央行调整了其收益率曲线控制(YCC)计划，将10年期日本政府债券(JGBs)的收益率目标区间设为+/-0.50%。

他们之前的目标区间是+/-0.25%，日本央行公布该决定后，美元/日圆从137.50滑向130.50。

一些市场参与者可能并没有预期日本央行将进一步收紧货币政策，进一步的鹰派立场可能会是意外。这可能会看到日圆进一步升值，从而验证日圆先生的预测。

日圆走强可能对日本经济起到积极作用。日圆疲软带来的进口通膨是不受欢迎的，因为它抑制了已经脆弱的需求。日圆上涨有可能抵消这种影响。

此外，日本严重依赖进口能源，日圆的攀升将减轻家庭资产负债表在经济中其他方面的支出。通过观察以日圆计价的WTI原油价格，可以清晰地看到家庭压力的缓解。

其他方面，瑞郎/日圆在9月攀升至7年来的高点后，似乎也有可能反转下行。瑞郎与日圆有一些类似的特征，如果这一交叉汇率继续下滑，这可能表明投资者正在寻找新的融资货币。

原油/日圆和瑞郎/日圆

（Daniel McCarthy撰）