WTI原油：靓丽GDP引升息担忧，油价终结连续三日上涨

周四（12月22日）美国商务部公布的最终修正数据显示，2022年美国第三季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长3.2%，较11月底发布的修正数据上调0.3个百分点。

值得留意的是，今年第一季度和第二季度，美国GDP分别下滑1.6%和0.6%，经济连续两个季度出现下滑即被视为进入技术性衰退。因此，第三季度GDP的靓丽数据令市场感到惊讶。

美国三季度GDP：

据数据显示，此次上调第三季度经济数据主要因为较大幅度上调了个人消费支出，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长2.3%，较11月数据上调0.6个百分点。

问题在于，美联储仍以控制通胀为第一要务，在商品价格通胀、住房通胀均显示出放缓迹象之际，核心服务业成为美联储的“心头之痛”。因此，在以个人消费支出增长为核心的GDP上修后市场对美联储进一步升息以对抗通胀的担忧有所升温。

美国三大股指普遍下挫，其中道琼斯指数跌1.03%，纳斯达克指数跌2.17%，标普500指数跌1.44%。升息担忧对科技股打压尤为明显，特斯拉受累大跌近9%。

另一方面，WTI原油自6月以来大幅下挫43%，其核心原因正是需求拖累，而周四（12月22日）在美股靓丽GDP数据公布后WTI原油自日内高位79.9美元大幅回落近2%，收跌0.23%，终结过去连续三日的上涨势头。

投资者可重点关注周五（12月23日）公布的美国11月核心PCE物价指数年率，作为美联储最关注的通胀指标，该数据的表现无疑将对美联储未来政策路径产生影响。低于预期的核心PCE物价指数有望缓解市场当前对经济衰退的担忧。

不过，笔者认为WTI原油未必会因此而重新转入跌势。究其原因，石油供应端的不确定性仍在为油价提供支撑。根据交易商和路透的计算，在西方石油价格上限和欧盟对俄罗斯石油禁运生效后，12月俄罗斯乌拉尔混合原油的出口可能从11月的600万吨降至500万吨左右，降幅多达五分之一，甚至可能会降至470万吨。

交易员们表示，俄罗斯一直无法将乌拉尔原油的出口完全从欧洲转向其他市场，尤其是印度，而且俄罗斯一直难以找到足够多的合适船只运输原油。12月，愿意购买乌拉尔原油的国家数量下降到四个，包括保加利亚、印度和土耳其。

目前俄罗斯将对欧盟天然气限价及G7对俄限价作为怎样的回应仍不得而知，但可以肯定的是，一旦油价因供应端刺激因素上涨，进而导致乌拉尔原油超过G760美元限价水平，这将导致原油市场的进一步混乱。

周二（12月20日）沙特能源大臣表示，欧佩克+必须保持主动和先发制人，并表示若2023年初再度出现原油短缺问题，也不足为奇。

可以想象的是，当供应端紧缺导致油价上涨，乌拉尔原油超过60美元限价水平，届时将引发更严重的供应短缺，进入恶性循环。与此同时，叠加当前市场的低流动性，不排除原油价格将出现大涨大跌行情。

日线图显示，WTI原油目前维持于76.8美元上方整固，暗示整体仍处于反弹格局之中，后续存在进一步反弹挑战6月中旬以来的中期下降趋势线阻力（82.0美元附近）可能。

不过，由于短期油价波动性有望进一步增加，对于油价是否已触底的判断仍需更多时间观察。

笔者目前维持原油见底的两个条件：

1，2023年1月下旬前，油价出现底部盘整结构

2，WTI原油进一步跌向60.0-65.0美元区间（Billy撰）