阿裡巴巴股票，買入有3個理由，賣出也有3個

2014年上市時，當時的阿裡巴巴集團控股Alibaba Group Holding（NYSE:BABA）以其高增長讓投資者競相追捧，股價也在2020年的10月創出歷史高點的$317.14。但在接下來的兩年時間裡，該股股價一路下跌，原因主要包括反壟斷調查和處罰，新的電商限制措施，疫情封控，以及美國交易所退市風險。

阿裡巴巴股價現在報$87，依然高於IPO價格的$68但遠低於歷史高點。此外，該股動態市盈率只有9，處於歷史低位，但似乎投資者依然不願買入。

現在市場的天平是逐漸傾向多頭還是空頭？

多頭可能有興趣再次買入阿裡巴巴股票，理由有三。首先，美國總統拜登和中國國家主席習近平在11月14日巴厘島舉行的G20峰會上舉行會晤，這被普遍視為兩國朝著緩解經濟和政治緊張局勢而邁出的積極的一步。緊張局勢的降級或促使價值投資者重新考慮中概股，尤其是中國零售和科技領域的龍頭公司阿裡巴巴。

第二，12月中旬，中國政府開始放鬆清零政策，這一政策轉變將給中國經濟帶來新的能量，驅動更多消費者到阿裡巴巴的電商平臺以及實體店消費。此外，中國企業領域的復蘇還將提振阿裡巴巴雲平臺的收入。

最後，中國政府最近開始允許美國監管機構檢查中國公司的審計底稿。按照特朗普政府時期頒佈的法律，如果中國公司連續3年拒絕向美國審計機構公開資料，美國監管機構威脅將讓它們退市。在此之前，中國方面態度一直強硬，如今的讓步或許意味著類似阿裡巴巴和百度Baidu（NASDAQ:BIDU）等中概股可以繼續留在美國交易所。

雖然最近形勢有所好轉，但阿裡巴巴股票並未脫離險境，現在押注長期的反轉依然為時尚早。

首先，中國監管機構據報計劃對阿裡巴巴的金融科技公司螞蟻集團開出超$10億的罰單。2020年11月，中國監管機構叫停了螞蟻的上市計劃。支付寶監管的收緊或將挫傷阿裡巴巴擴展其生態系統的能力，同時也為小型的數字支付平臺挑戰支付寶和微信支付的雙寡頭地位創造出了條件。

第二，拜登政府最近出臺了芯片出口禁令，禁止向中國銷售高端半導體芯片。日本軟銀旗下的Arm Holdings就因為美國和英國的規制宣佈不會向阿裡巴巴出售其最新的Neoverse V系列芯片。這一禁令下，阿裡巴巴升級服務器以應對高端機器學習和AI任務將變得更加困難，這對該公司電商以及雲平臺業務都是有害的。

最後，阿裡巴巴的聯合創始人蔡崇信據報將出售所持該公司8%的股票，套現約$2.60億。蔡崇信是該公司的第三大股東，排名在軟銀和馬雲之後。他在股價過去兩年下跌近70%的時候選擇拋售這麼多的股票，這讓人感到不安。