看到這個信號，亞馬遜股票的拐點也就不遠了

美國科技巨頭亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN）是曾經的大牛股，但2022年股價在一系列不利因素下幾乎腰斬。公司也開始以退為進，關停倉庫並裁減1萬名公司員工，曾經寄予厚望的醫療服務Amazon Care結束了，1年虧損$100億的Alexa也被砍了。

此外，由於2021年電商繁榮帶來的高基數，宏觀環境不利因素以及消費支出轉變的影響，公司收入增長放緩，非Amazon Web Services（AWS）業務的虧損也大幅擴大。亞馬遜甚至警告當前公司利潤最大的發動機AWS雲計算服務的增速也有可能放緩。

不過，亞馬遜股票的拐點或許即將到來，至少有一位華爾街的分析師是這麼判斷的。

富國銀行的分析師Brian Fitzgerald週一表示，亞馬遜的電商銷售額開始再次提速，並稱電商和實體銷售額增速將回歸到疫情前的水平。美國人口普查局的數據顯示，過去10年來，美國電商銷售額增速基本都在15%左右，這要遠高於亞馬遜四季度收入增長2%-8%（包括AWS）的指引。

即使是在疫情繁榮過後，電商銷售額占零售銷售總額的比例依然不到15%，因此亞馬遜及其他電商公司未來的增長機會還很大。此外，Fitzgerald還駁斥了亞馬遜關停倉庫是放棄市場份額的說法，而諸如Buy with Prime等服務的推出說明該公司依然處於進攻狀態。

市場總是極端的，疫情期間投資者高估了電商增長的趨勢，現在又高估了減速趨勢，給人一種電商將一蹶不振的錯覺。然而現實情況是，亞馬遜以及Shopify Inc（NYSE.SHOP）、Etsy Inc（NASDAQ:ETSY）和Wayfair Inc（NYSE:W）等電商公司增長數字之所以不好，更多是因為基數、宏觀不利因素及其他短期因素。

亞馬遜股價下跌近50%，目前市銷率不到2，但考慮到該公司的銷售額以及利潤大幅改善的潛力，這一估值水平真的很低了。如果Fitzgerald有關亞馬遜的判斷是對的，該股股價最早將在1月底發佈下一份財報時起飛。好於預期的節日季業績以及強勁的2023年指引無疑將引發投資者的歡呼。

不過，即使Fitzgerald沒有看准電商趨勢，這也不妨礙亞馬遜股價的反彈。電商增速總會在某個時間點加速，屆時亞馬遜及其他電商股都將受益。如果增速和盈利能力獲得改善，股價近乎腰斬的亞馬遜股票的上漲空間非常大。