為什麼說Lithium Americas股價今日下跌並非買入機會？

俗話說，來得容易，去得也快。加拿大鋰礦公司Lithium Americas (LAC)股價在本周早些時候一度大漲，原因是消息面顯示，美國政府為促進美國電動汽車采用而推出的資金支持計劃正在展開。但短短兩日後，該股股價在周四盤中就下跌超過了4%，因為有消息稱投資銀行Piper Sandler剛剛調降了該股的目標價。

事實上，Piper Sandler只是將Lithium Americas的目標股價從每股38美元下調到了36美元，將該公司盈利潛力的預測下調了5%。更重要的是，Piper Sandler仍然認為Lithium Americas是一只值得購買的價值股票，並且維持對該股的增持評級。

不過，正如評級觀察網站The Fly今天所指出的那樣，Piper確實警告投資者，認為鋰的需求在短期內會“略有放緩”。考慮到供需層面的宏觀因素，分析師將“適度”降低其對Lithium Americas的盈利預測。

這實際上引出了一個問題。根據標普全球市場情報公司的數據，Lithium Americas迄今為止仍沒有盈利，事實上是根本沒有產生任何收入。分析師預計，隨著該公司的鋰項目在2023年開始投產，這家鋰礦公司將爆發出強大的盈利能力。

根據分析師的平均預測，Lithium Americas明年的收入將突破2.6億美元，並在未來五年內增長到10億美元以上。根據公認會計原則（GAAP），其股票明年的收益可能高達0.95美元/股，到2026年飆升到3.52美元/股。

如此看來，按照Piper Sandler目前設定的36美元的目標價，與分析師預期的該公司2023年每股收益相比，也意味著至少37倍的市盈率。如果收益按分析師預期的速度增長，36美元的目標價與2026年的預期每股收益相比，意味著估值只有10倍多一點。但考慮到Lithium Americas至今還沒有開始大規模生產鋰，個人認為2026年的每股收益預測並沒有多大意義。

盡管承認這家鋰礦商股票的潛力，但對散戶投資者來說，不如等到該公司切切實實地產生一些真實的利潤後再擇機買入，而不是把賭注壓在對未來盈利的承諾上。