不去關注大麻合法化！那大麻投資者應該關注什麼？

本月，美國總統拜登簽署一項聚焦於研究的大麻改革法案，大麻股隨之出現異動。但是，這並不意味著大麻合法化即將實現，也不能成為你買入大麻公司股票的理由。開門見山，大麻合法化或改革相關的新聞不應該影響到你的大麻投資策略。

雖然大麻研究法案的通過對大麻行業是一個好消息，但對於美國大麻改革意義其實並不大。在最近的中期選舉當中，民主黨喪失對了眾議院的控制。考慮到共和黨對於大麻改革的立場，我們可以合理推測未來兩年美國大麻合法化取得重要進展的可能性不高。

現在大麻行業的問題是，一旦出現利好，大麻股就會暴漲。不過，大麻投資者不應該過度關注大麻合法化的新聞，那些財務狀況慘不忍睹的公司就更不要說了。

每次出現大麻改革利好，Tilray Brands, Inc.（NASDAQ:TLRY）和Canopy Growth Corporation（NASDAQ:CGC）這兩隻大麻股總是會出現暴漲。這兩家公司都迫切希望進入美國市場並將其視為長期增長計劃的關鍵部分。

但是，這兩家大麻公司的經營狀況都不好。Tilray過去12個月的淨虧損高達$5.086億，同期Canopy Growth的虧損總計將近30億加元。此外，它們最近增長也很乏力。長期來看，這種趨勢可能會逆轉，尤其是如果美國大麻市場開放的話。但是，另一種可能是Tilray和Canopy Growth繼續追加投入，虧損額繼續升高。

投資類似Tilray和Canopy Growth這樣的加拿大大麻股的邏輯在於押注美國大麻合法化。但這種投資的危險在於，即使未來幾年內實現了合法化，這些公司有可能因為持續虧損和燒錢已經難以在美國市場上跟美國的大麻跨州運營商（MSOs）開展競爭。

相比之下，類似Curaleaf Holdings Inc.（OTCQX:CURLF）和Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF）這樣的美國大麻股要安全得多。它們的收入更高，盈利波動更小也更優。此外，如果美國大麻合法化，這些大麻股還可以在類似納斯達克和紐交所等大型交易所上市，屆時股價將出現飆漲。