美联储12月利率决议前瞻:美元抛售会继续吗?

周二，在美国劳工统计局公布11月核心消费者价格指数(CPI)从10月的6.3%降至6%后，美元对其主要竞争对手大幅下跌。由于疲软的通货膨胀数据，美元指数下跌超过1%，跌至104.00以下的六个月来最低水平。
美联储将在为期两天的政策会议上评估CPI数据，并于12月14日(周三)宣布利率决定。更重要的是，美国央行将公布修订后的预测摘要(SEP)，即所谓的点阵图。
市场是否已经消化了美联储鸽派的结果?在假日季之前，美元还有进一步走软的空间吗?让我们来看看美联储今年最后一次政策会议的可能结果，并评估它们将如何影响美元的估值。
鸽派的场景
在这一点上，加息50个基点至4.25-4.5%区间应该不足为奇。如果点阵图显示，一些政策制定者预计到2023年底将小幅降息，这可能会支持“美联储转向故事”，并引发美国国债收益率下降。反过来，美元会被抛售。同样，最终利率预测中值低于5%可能被视为政策前景的鸽派倾向，并对美元构成压力。市场参与者还将密切关注通胀和增长预测。在9月份的9月份，美联储官员预计2023年个人消费支出通胀率为2.8%，国内生产总值(gdp)增长1.2%。如果一些政策制定者预测明年将出现经济衰退，这可能会迫使美元处于不利地位。虽然不太可能，但个人消费支出通胀预测的大幅下调也会对美元对其竞争对手的估值产生负面影响。


9月经济预测摘要，来源:federalreserve.gov
鹰派的场景
如果美联储选择加息75个基点(这是极不可能的)，那将是最终的鹰派意外，并提振美元。如果美联储将政策利率上调50个基点，点阵图显示明年的最终利率预测为或高于5%，这将表明美联储将继续提高政策利率的时间比预期更长。对2023年个人消费支出(PCE)通胀预测的上调也应该传递出鹰派的信息，并帮助美元积聚力量。
中性的场景
如果点阵图显示2023年的紧缩前景不那么激进，就像上面鸽派情景中解释的那样，但联邦公开市场委员会主席杰罗姆·鲍威尔采取鹰派语调，那么美元可能会反弹并守住阵地，即使最初的反应是美元走弱。
鲍威尔可能会继续反对市场对2023年底降息的预期，即使经济预测摘要显示，一些政策制定者认为有必要做出这样的决定。鲍威尔还可能淡化11月疲软的通胀数据，并重申他愿意以抑制通胀的名义牺牲增长。总之，很难说，如果鲍威尔的语言与点阵图相矛盾，它是否会对市场产生足够大的影响。