FTX的隕落敲響警鐘，黃金的高光時刻要來了？

2022年黃金表現並不突出，原本高通脹以及宏觀前景惡化或促成黃金牛市的預期並未成為現實，黃金價格一直在1700-1800美元區間波動。

不可否認，黃金投資者今年的日子並不好過，尤其是需要安全保管的金條的持有者。黃金交易所交易基金（ETF）又如何呢？ETF的管理費率會侵蝕投資者的潛在收益，因此持有成本也不小。至於黃金礦商股，那就更慘了。黃金股票跟股價之間存在杠杆效應，金價漲跌對股價的影響會被放大。

如此疲軟不振，黃金作為一種資產現在是否應該被放棄呢？在我看來，這不是明智的舉動，如果投資占比不高的話就更沒有這個必要了，說到底黃金至少還是很好的多元化工具。更為重要的是，黃金作為價值儲存手段是經歷數千年時間驗證的！

今年加密貨幣市場相當動盪，拋壓很重，這種區塊鏈代幣代替黃金的論調也開始變得越來越站不住腳。FTX交易所危機及其所引發的整個加密貨幣地震最近一直是媒體頭條，很多加密貨幣的價格在FTX衝擊下也大幅下跌。

這種衝擊之下，很多此前的加密貨幣多頭可能也會心生懷疑，繼續持有加密貨幣實現投資組合多元化的價值是否還能成立？加密貨幣風險太高，波動太大，至於這一資產類別能夠為普通投資者提供怎樣的長期的好處，這還是不清晰的。它是否能夠像黃金一樣成為優質的價值存儲手段？黃金已經流通千年，而加密貨幣的存在不過十多年，因此我們現在無法給出答案。

就目前而言，加密貨幣或許適合願意承擔風險的投資者進行交易。但是，類似FTX這樣的危機隨時都有可能再次爆發，屆時整個加密貨幣市場也將再次遭受重大的衝擊。

FTX隕落給加密貨幣市場造成的衝擊波還在持續，黃金的高光時刻要來了。至於背後的邏輯，加密貨幣取代黃金的聲音越來越弱。雖然黃金並沒有提供投資者所期待的收益，但隨著加密貨幣投資者將資金從數字貨幣輪動到平平無奇的貴金屬，持有黃金的逆向投資邏輯是成立的。

巴裡克黃金Barrick Gold（TSX:ABX）是數一數二的加拿大黃金股，市值$380億，擁有行業內最優秀的管理人員。相比之下，Kinross Gold Corp（TSX:K）的市值較小，因此股價上漲的空間和彈性可能也更大。不過，如果你想規避波動的話，體量更大的巴裡克黃金或許會是更好的選擇。

巴裡克黃金股票的貝塔係數僅有0.12，非常之低，而市盈率不到15，2.43%的股息率在黃金股票當中更是翹楚。相比之下，Kinross的波動更加明顯，貝塔係數0.97，幾乎跟TSX指數持平，但好在股息率高達2.8%。