Nvidia(NVDA.US)股票看起來很貴但可能被低估

GPU 主力 Nvidia（納斯達克股票代碼：NVDA）的股票在大盤拋售中遭受了很大損失。即使在從高峰到低谷損失了三分之二的價值之後，Nvidia 的估值倍數仍然很高。然而，考慮到其幾乎無與倫比的增長情況和執行能力，它可能值得這樣做。因此，我看好 NVDA 股票。

Nvidia 可以說是大型半導體領域最激動人心的故事之一。憑藉傑出的創始人 CEO 黃仁勳和一個龐大（而且似乎還在增長）的潛在市場，其中包含許多最熱門的科技趨勢，很難不被 Nvidia 所吸引，因為它仍比峰值下跌了 50% 以上。

多年來，該公司遇到了各種障礙，包括美國禁止向中國出口頂級芯片。事實上，這樣的禁令可能會在一段未知的時期內大幅減少銷售。儘管如此，仍有理由抱有希望，Nvidia 最近透露了一種“速度較慢”的芯片，該芯片仍可以根據美國禁令出售給中國市場。

目前，尚不清楚此類出口禁令將對頂級半導體公司造成多大影響。無論如何，在全球經濟衰退之前，此舉給本已陰雲密布（且代價高昂）的增長故事帶來了很多不確定性。投資者討厭不確定性，2022 年也不乏不確定性。

由於英偉達希望在應對更嚴酷環境的同時繞過障礙，我確實認為英偉達是一個有趣的增長選擇，即使這個市場繼續對高倍數增長的股票產生影響。在我看來，英偉達在半導體領域遙遙領先。

經濟衰退和地緣政治緊張局勢可能加劇 Nvidia 的銷售壓力

隨著經濟衰退的臨近和美國的出口禁令可能會加劇銷售壓力，Nvidia 股票最近的下跌似乎更有道理。還有一些風險是，地緣政治緊張局勢可能會引發更多此類禁令，以防止頂尖創新落入中國之手。事實上，出口禁令似乎只會導致雙輸局面。

Nvidia 將需要遵守並付出代價。儘管該公司擁有繞過美國禁令標準的先進解決方案，但人們不得不懷疑聯邦監管機構是否會做出修正。此外，尚不清楚此類禁令會削弱多少需求。

無論如何，Nvidia 都捲入了美中芯片大戰。對於 Nvidia 的股東來說，這是一個可怕的局面。但是，我確實認為已經存在很多監管風險。此外，出口禁令將顯示 Nvidia 最新和最強大的芯片有多麼強大。當一家中國公司創造出類似的芯片時，Nvidia 可能已經提高了標準，而且幅度可能很大。

相對於其增長，Nvidia 股票可能並不昂貴

毫無疑問，Nvidia 是市場上最熱門的增長王之一，考慮到可能在未來十年及以後推動需求的長期長期趨勢，其溢價可能還不夠高。目前，人們非常關注近期和中期的不利因素。除了行業逆風之外，Nvidia 還需要解決公司特定的問題。

視頻遊戲和數據中心領域已經顯示出微妙的跡象，表明它們無法免受經濟低迷的影響。此外，中國的 COVID-19 封鎖和充滿挑戰的消費者資產負債表也可能影響未來幾個季度。

儘管遊戲、加密貨幣和數據中心的活動疲軟對 2023 年的需求造成壓力，但我認為很難忽視長期基本面。歸根結底，Nvidia 生產的技術可以為不久的將來最熱門的創新提供動力。當每個人都在關注即將到來的經濟衰退引起的損害時，要衡量需求何時以及以多快的速度回升並不容易。

Nvidia 股票值得買入嗎？

轉向華爾街，基於過去三個月分配的 21 次買入和 7 次持有，NVDA 股票的共識評級為溫和買入。Nvidia 的平均目標價為 196.15 美元，意味著上漲潛力為 26.17%。分析師目標價從每股 133.00 美元的低位到每股 320.00 美元的高位不等。

結論：NVDA 股票仍然容易受到利率上升的影響

在撰寫本文時，NVDA 股票的往績市盈率為 69.2 倍，銷售額為 14.2 倍。那還是挺貴的。毫無疑問，如此高昂的價格標籤使 Nvidia 容易受到利率進一步上升的影響（5-7% 可能對股票不利）。也就是說，Nvidia 支持一些最令人印象深刻的芯片。美國不想讓頂級芯片出口到中國是有原因的。此外，鑑於 NVDA 處於半導體創新的最前沿，它的市盈率很有可能更高。