看跌情绪占主导，标普500指数和德国DAX指数基本面预测

继波动率经历了季节性和结构性的压制后，下周市场流动性有望回归。虽然我们步入年底假期密集的时期，这通常会放大市场活动及参与率将逐步减少的预期，但是并不能保证市场将因此而平静下来。实际上，考虑到严重的通胀、衰退风险和迅速收紧金融市场的滞后效应等悬而未决且趋同的威胁，保持热情的代价最终可能会越来越高。对于基准的标普500指数(S&P 500)—全球最大的金融市场交易量最大的指数—隐含波动率(预期的)的波动率下滑反应了市场过去6周震荡的反弹行情。主流趋势出现修正，新闻头条也带来支撑的火花，例如本月初的数据显示美国CPI(消费者物价指数)增速出现放缓，本周联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要重申未来非常有可能放缓加息，这两个事件之后市场都出现的令人惊叹的热情。这或许足以支撑市场再走一段时间，但不能将此视为市场展开真正涨势的基础。下周就美国方面而言，美联储最青睐的通胀指标PCE(个人消费支出物价指数)数据，谘商会消费者信心指数调查报告以及11月非农就业数据的出炉将受到市场的关注。不过，这些数据令美联储终端利率大幅下滑或确保美国将避免衰退的可能性非常低。相反，这些数据令主流的下行趋势复苏的潜在影响将会与新闻头条预计的缓和相矛盾。

标普500指数叠加VIX波动率指数(周图)