大和：中远海运港口(01199)目标价降至6.6港元 重申买入评级

大和发表报告称，将中远海运港口（01199）目标价下调13%，由原来7.6港元减至6.6港元，重申“买入”评级。  

该行称，集团首季业绩，净利润增加84%至9200万美元，但经调整后净利则下跌39%，主要受收入减少及阿布扎比和南通码头的折旧增加，同时毛利率也降至35%。第一季度，集团旗下和非控制码头吞吐量分别下降14%和2%，主要是由于出售元阳和张家港码头，以及内地发生公共卫生事件。  

尽管货运量萎缩，但集团在4月看到复苏迹象，其码头吞吐量在4月1日至14日只同比下降2.4%，加上复工，管理层认为国内港口将继续复苏。因此，该行将2020年总吞吐量预测下调至-1.3%，同时也将2020-2022年纯利预测减少14%-18%。  

另外，集团也重申，今年有信心维持40%派息比率，该行预计今年股息率将会高于8%。